Serenity 8/25 图解 · 瓶颈落到 FAU，财报先看字段

本期图片笔记覆盖 2026 年 8 月 25 日 00:00–24:00（UTC+8）的 2 条 Serenity 主帖。主线是：CPO 瓶颈叙事下移到 FAU 无源件，SIVE 进入财报前的光子学字段观察；媒体层已有供需转述，公司文件仍停在架构方向、合作与融资。

窗口内原帖：

经济日报报道称大立光、上诠、天孚跻身辉达 FAU 供应链，并给出 Spectrum-X 约 2 万台、60–70 万个 FAU 与 2027 年数百万需求的市场估计；大立光不评论传闻，强调仍以 FA 为主。NVIDIA 新闻稿确认 Spectrum-X Photonics 方向与生态伙伴，但未给出 FAU 份额或数量。Sivers 公司公告确认与 Jabil 的 1.6T LRO 合作，以及约 SEK 700m 定向增发与美国上市流程推进。1234

下一步优先补 FAU 客户认证与订单、Spectrum-X 需求测算一手来源、SIVE 光子客户放量、CW 产能 allocation，以及美国上市与 InP 扩产落地。窗口外排除 8 月 26 日的 SMTC 财报长帖与 memory 兴趣帖，留待下一窗口。