📈 What is bigger than AI?（比 AI 还大的是什么）｜GLP-1 的科学、省钱与社会代价｜英文原文 + 中文翻译 (2026)

原文信息

英文标题：📈 What is bigger than AI?（比 AI 还大的是什么？）1
副标题：GLP-1s: the science, the savings and the societal stakes.（GLP-1：科学、省钱与社会代价。）1
作者：Azeem Azhar（Exponential View 创始人）与 Hannah Petrovic（Exponential View 高级研究员，天文学博士），双作者署名。1
发布时间：2026 年 10 月 12 日。官方记录的绝对发布时间是北京时间 2026 年 10 月 12 日 20:29:50，原文页面在 20:30:44 最后更新。2
本期性质：免费刊，全文公开、没有付费墙。官方单篇接口的 audience 字段是 everyone，原文详情页从头到尾都能读到，正文里也没有付费提示。2
篇幅与结构：全文约 1,119 个英文词。正文依次是：开篇回顾 2024 年对 GLP-1 的两条判断 →「Bigger than the bots」「The cost collapse」「Efficacy expanding, in places」「Waiting on worldly change」四个小节 → 一句结束语和一条 AI Investment Brief 指引 → 五条脚注。「Efficacy expanding」与「Waiting on worldly change」之间插了一处赞助商模块。1
正文图：九张，其中七张是 Exponential View 自制图表、一张是数据来源机构的图表、一张是 Unsplash 照片——GLP-1 采用情景表；GLP-1 与生成式 AI 年收入对比；司美格鲁肽月用药价格阶梯图；礼来的量价拆分；司美格鲁肽注射笔照片；各代 GLP-1 减重比例；司美格鲁肽与安慰剂的心脏时钟对比；美国肥胖率与 GLP-1 使用率；好时薄荷口香糖老包装照片。1
赞助商模块：正文中部有一处赞助商模块，赞助方是云内容管理公司 Box，讲的是 AI 风险公式。本频道保留这段文字与其中链接，但不转载赞助图。3
封面图：本期封面是本频道自制的墨线插画（AI 生成），不取自原文；原文自己的头图是上面说的那张好时薄荷口香糖照片（539×568），尺寸小、属产品照，本频道不把它用作封面，只留在正文里当插图。1

English original

In August 2024, we said GLP-1s “will be the most impactful technology in the US over the next two years, with more meaningful and measurable impacts than either artificial intelligence or renewable technologies.” 4

Later, in October that year, we estimated its impact in the medical field alone could affect 20% of US adults, with another 6-10% using them for lifestyle reasons; in the final scenario we laid out, up to 60-70% of US adults, targeting dopamine addictions and desire regulation. 5

Table titled “GLP-1 adoption scenarios” with the columns Scenario, Description, Scale and Implications, and three rows: 1. Medical, 2. Lifestyle enhancement, 3. Everyone, everywhere — Exponential View 在 2024 年 10 月情景分析里做的「GLP-1 采用情景」表，用 Datawrapper 制作。三档情景各自的覆盖率：①医疗用途约覆盖 20% 美国成年人；②生活方式增强再加 6—10%，合计约 26—30%；③「所有人、所有地方」按调节欲望、对抗多巴胺文化估算，可达 60—70% 的美国成年人。 5

That year, 3% of US adults took a GLP-1 for weight loss; that’s now up to 11%. More than twice as many Americans pay for GLP-1s as pay for AI (via a16z). 6 7

Bigger than the bots

By the end of 2025, GLP-1 sales exceeded generative AI revenue, reaching $76 billion, versus our $63 billion for generative AI. Revenue growth suggests this may be the crossover year. 1 8

Line chart titled “GLP-1 sales exceeded GenAI in 2025”, global annual revenue in US$bn from 2022 to 2025, an orange GLP-1 drugs line rising from $22bn to $76bn above a purple GenAI line rising from $3bn to $63bn — GLP-1 与生成式 AI 的全球年收入对比（单位：十亿美元，横轴 2022—2025）。橙线 GLP-1 从 220 亿升到 760 亿，紫线生成式 AI 从 30 亿升到 630 亿，2025 年被反超。GLP-1 的口径是诺和诺德与礼来两家 GLP-1 产品收入之和；来源：诺和诺德与礼来财报、Exponential View 分析。 1

The cost collapse

Semaglutide – the second-best-selling drug in the US last year – had a listed cost of $1,349 per month’s supply in the US on first release in June 2021. That hasn’t budged since. The cash price outside of insurance has dropped; Novo’s self-pay price came in at $499/month, and fell to as low as $199/month from February this year1. 9 10 11 12

When the patent in India expired on March 20 this year, the cost dropped further. A month’s supply is about $13,2 99% below the original US list price and 93% below the cash price. 13

Chart titled “One month of semaglutide: $1,349 in the US, $13 in India”, price of a month’s supply in US$ by channel from 2021 to 2027, showing a flat US Wegovy list price line at $1,349, a US self-pay line at $499, TrumpRx at $199, an India Wegovy starting-dose line at $181 and an India generic line at $13 — 同一盒司美格鲁肽一个月份量在不同渠道的价格（美元，横轴 2021—2027）。美国 Wegovy 标价 1,349 美元是一条平线，一直没有松动；美国自费价 499 美元，TrumpRx 降到 199 美元；印度 Wegovy 起始剂量 181 美元，印度仿制药降到 13 美元。来源：诺和诺德、白宫、BioPharma APAC，卢比按 96 兑 1 美元折算。 1

Pharmaceutical company Eli Lilly is trading prices for volume; in Q2 this year, a 13% realized price cut drove a 60% volume boom 3. Sales growth in India did not sustain after the generic release, with only 2% growth in June after monthly sales grew 58% in April. 14 15

Chart titled “Lilly more than doubled volume abroad as prices fell 36%”, revenue change from volume and from price in % year on year, showing Outside US at +113% volume and −36% price, US at +37% volume and −3% price, and Worldwide at +60% volume and −13% price — 礼来 2026 年第 2 季度（4—6 月）收入里价格与销量的同比拆分：美国以外销量 +113%、价格 −36%；美国销量 +37%、价格 −3%；全球销量 +60%、价格 −13%。原文用这张图说明礼来在以价换量。来源：礼来 2026 年第 2 季度业绩（与上年同期比）。 14

Price cuts are well and good, but it’s not yet clear people are staying on them long term, as they’re meant to be. For instance, the FDA approved Wegovy in 2021 “for chronic weight management”, with no specified duration. GLP-1s taken for diabetes are also expected to be taken indefinitely, like other diabetes drugs. 16

However, in a Danish study of people using GLP-1s for obesity, half quit within a year. A UK study found 32% stayed on the drug after one year, and that dropped more than half to 15% after two years. 17 18

Injections aren’t the most convenient or comfortable. Over the last year, oral GLP-1s have started to enter the picture. A daily pill might be more sustainable than a weekly injection for maintaining results. 1

A semaglutide injection pen lying across its blue cap on a white surface, its barrel printed “injectie semaglutide” — 一支司美格鲁肽注射笔搁在蓝色笔帽上，笔身印着「injectie semaglutide」字样。原文用这张照片指向每周一次的注射给药。图片：Haberdoedas，来自 Unsplash。 1

Efficacy expanding, in places

As new products have been released, the performance on mean weight loss continues to improve for the weekly injectables. Over five years, we’ve seen a 10-percentage-point improvement in weight loss from semaglutide in 2021 to retatrutide this May. The pills have been less effective than the injections despite greater comfort for the user and being easier to manufacture. 19 20 21 22

Chart titled “Each generation of GLP-1 shot takes off more weight”, mean weight loss in pivotal trials as a percentage of body weight: semaglutide (Novo) 2021 at 14.9%, tirzepatide (Lilly) 2022 at 20.9%, Foundayo pill (Lilly) 2025 at 11.2%, Wegovy pill (Novo) 2025 at 13.6% and retatrutide (Lilly) 2026 at 25.0% — 几代 GLP-1 药物在关键试验里的平均减重比例（占体重的百分比，意向性治疗分析）：司美格鲁肽（诺和诺德，2021）14.9%，替尔泊肽（礼来，2022）20.9%，礼来口服药 Foundayo（2025）11.2%，诺和诺德口服 Wegovy（2025）13.6%，礼来 retatrutide（2026）25.0%。实心条是每周注射，斜纹条是每日口服。来源：NEJM 2021、2022，诺和诺德，礼来。 19

The results aren’t always consistent, and as we pointed out in SNL#569, scientists now know that genetics plays a part in the outcome. 23

Beyond weight loss, researchers are further investigating a series of potentially life-changing, unrelated side effects. One study found semaglutide and talking therapy together cut heavy drinking days by 41% among adults with alcohol use disorder and obesity compared with 26% with therapy alone. 24

Similarly, GLP-1 use has been linked with 50% fewer deaths from substance abuse. In 2024, we described this as a “temperance technology” that helps change behaviors overall. 25 26

More wide-ranging impacts are debated. Heart aging is reported to have slowed by 2-4 years in high-risk individuals on semaglutide4. The authors argue that this isn’t fully attributable to weight loss, so another effect must be at play, though it remains inconclusive for now. 27

Chart titled “Semaglutide lowered heart ‘age’ in all five trials”, proteomic heart-clock age versus placebo in years, by trial and week: SELECT −1.7 years, STEP-HFpEF −3.0 years, STEP-HFpEF DM −4.0 years, FLOW −2.5 years, SOUL −2.0 years — 五项试验里司美格鲁肽相对安慰剂降低的「心脏年龄」（蛋白质组学心脏时钟，单位：年）。SELECT（心脏病、无糖尿病，n=1,641）−1.7 年，STEP-HFpEF（心衰，n=416）−3.0 年，STEP-HFpEF DM（心衰加糖尿病，n=469）−4.0 年，FLOW（肾病加糖尿病，n=2,271）−2.5 年，SOUL（糖尿病、高心脏风险，n=5,255）−2.0 年。来源：Dermit 等（诺和诺德）2026 年 9 月预印本，读自其图 2a。 27

This doesn’t mean the same benefits would occur in a healthy population, but it shows we understand better what might be possible. 1

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Risk = capability × access × autonomy × scale
AI doesn’t need to go rogue to cause harm. It “only” needs an objective, access to your systems, and the ability to move faster than you can spot it.
Box’s CISO, Heather Ceylan, thinks of this risk as capability × access × autonomy × scale. She argues that model guardrails help but aren’t enough to keep risks at bay. Firms also need audit trails, human approval for consequential actions, and limited permissions.
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Waiting on worldly change

On weight loss, GLP-1s are a formidable drug. Obesity in US adults peaked at nearly 40% in 2022 and was down three percentage points as measured up to July 2026. Simultaneously, the number of new diabetes diagnoses has flatlined. Not all of this can be attributed to taking GLP-1 drugs, despite them making up 14% of US drug spend in 2025 5. 6 9

Line chart titled “US obesity has fallen from its 2022 peak”, share of US adults in %, with adults with obesity rising to 39.9% in 2022 and falling to 36.4% by 2026, and the share taking a GLP-1 for weight loss rising from 3% to 8% and then 11% — 美国成年人的肥胖率与 GLP-1 使用率（占成年人口百分比，横轴 2008—2026）。肥胖率从 2008 年前后的约 26% 升到 2022 年的峰值 39.9%，到 2026 年回落到 36.4%；同期为减重而使用 GLP-1 的比例从 3% 升到 8%，再到 11%。来源：盖洛普全国健康与福祉指数（自报数据）。 6

It’s still unclear whether this translates into real-world differences outside the weight-loss world, with contradicting papers making the rounds. A Danish study found that users took 17% less long-term sick leave over four years—equivalent to $722 per employed user per year. Yet another study found that there were no medical cost savings for insurers over five years. In fact, medical spending rose by $0.22 for every $1 spent on GLP-1s. 28 29 30

In the UK, the change in shopping habits is a cut and a shift in spending: users spend less and switch from chocolate (down 18 percentage points) to gum and mouthwash (up 24 and 20 percentage points, respectively). Hershey is promoting gum and mints specifically to combat “Ozempic breath” and has seen nutrition bar sales grow 12% in Q2 this year. 31 32 33 34

Vintage green Hershey’s Mint Flavor Chewing Gum display box reading “HERSHEY’S”, “Mint Flavor CHEWING GUM”, “6 Sticks for 5¢” and “MADE IN CHOCOLATE TOWN”, with loose gum sticks in front — 一张好时（Hershey’s）薄荷口香糖的老式陈列盒照片，盒上写着「6 支装 5 美分」和「MADE IN CHOCOLATE TOWN」。原文在讲 GLP-1 用户从巧克力转向口香糖与漱口水时配上它。图片即原文自己的头图。 32

The weight-management effects are real, but access can still be uneven. Four Medicaid programs in the US dropped GLP-1s for obesity this year, amid budget pressures. With semaglutide and tirzepatide patents not due to expire until 2032 and 2036, large price drops in the US are not likely for several years. This is a blip, not a hard constraint, however. 35 36 37

More than a health aid, GLP-1s are a temperance technology with wide societal impact. In a national simulation, those without a high school diploma would gain the most – 14% more lifetime social value, 16-17% more quality-adjusted years, and a 20% larger life expectancy gain than the average person; college graduates gained 15-27% less. 38

We expect GLP-1s to keep marching on. 1

Thanks for reading! 1

In the AI Investment Brief today: An update on the AI cycle status and the AI economy in September. 39

[1] The average price is set at $350/month; the $199/month price applies to the first two doses. 1

[2] The dosage is not directly comparable, as it is a lower dosage than the Wegovy obesity drug. 1

[3] Lilly attributes most of the price fall to Mounjaro joining China’s state reimbursement list and a cut in the US cash price for Zepbound. 1

[4] The paper is a preprint at the time of writing. 1

[5] Calculated by summing tirzepatide, semaglutide, and dulaglutide sales. 1

中文翻译

2024 年 8 月，我们说过，GLP-1（胰高血糖素样肽-1 受体激动剂，一类用于糖尿病与肥胖的药物）「会在未来两年成为美国影响最大的技术，影响比人工智能或可再生能源都更切实、更可测」。 4

同年 10 月，我们又估算过，仅医疗领域的采用就可能覆盖 20% 的美国成年人，另有 6—10% 出于生活方式原因使用；在我们设想的最后一档情景里，最高 60—70% 的美国成年人会用它来调节多巴胺成瘾与欲望。 5

原文这里配了一张「GLP-1 采用情景」表（Exponential View 用 Datawrapper 制作），把三档情景的覆盖率列成：医疗约 20%、生活方式增强合计约 26—30%、「所有人、所有地方」约 60—70%。 5

那一年，3% 的美国成年人为了减重服用 GLP-1；现在这一比例升到 11%。为 GLP-1 付费的美国人，是为 AI 付费者的两倍还多（数据来自 a16z）。 6 7

比机器人更大（Bigger than the bots）

到 2025 年底，GLP-1 的销售额超过了生成式 AI 的收入，达到 760 亿美元，而我们统计的生成式 AI 是 630 亿美元。照这个增速，今年可能就是两条曲线交叉的一年。 1 8

原文此处配了一张「2025 年 GLP-1 销售额超过生成式 AI」的折线图：橙线 GLP-1 从 220 亿升到 760 亿，紫线生成式 AI 从 30 亿升到 630 亿。 1

价格塌方（The cost collapse）

司美格鲁肽（semaglutide）是去年美国销量第二高的药，2021 年 6 月在美国首次上市时，一个月份量的标价是 1,349 美元，此后一直没动。不走保险的自费现金价在往下走：诺和诺德的自费价先是定在每月 499 美元，今年 2 月起又降到最低每月 199 美元 1。 9 10 11 12

今年 3 月 20 日印度的专利到期后，价格又跌了一截。一个月份量只要约 13 美元 2，比最初的美国标价低 99%，比自费现金价低 93%。 13

原文这里配了一张「一个月份量的司美格鲁肽：美国 1,349 美元，印度 13 美元」的价格阶梯图，把标价、自费价、政府折扣价和印度仿制药价并排列出。 1

制药公司礼来（Eli Lilly）在用价格换销量；今年第 2 季度，价格实际下降 13%，换来销量上涨 60%3。印度的销售在仿制药上市后没能撑住：4 月月度销售还增长 58%，6 月只剩 2%。 14 15

原文这里配了礼来的量价拆分图：美国以外销量 +113%、价格 −36%；美国销量 +37%、价格 −3%；全球销量 +60%、价格 −13%。 14

降价本身是好事，但人们会不会像用药说明设想的那样长期用下去，目前还不清楚。比如 FDA 在 2021 年批准 Wegovy（司美格鲁肽的减重注射剂品牌）时的适应证是「慢性体重管理」，没有规定用药时长。用于糖尿病的 GLP-1 和其他糖尿病药一样，预期也是长期服用。 16

然而在一项针对用 GLP-1 减重的丹麦人的研究里，一半人在一年内停药。一项英国研究则发现，一年后还有 32% 的人在用药，两年后减少一半以上，只剩 15%。 17 18

打针既不方便也不舒服。过去一年，口服 GLP-1 开始进场：要维持效果，每天一粒可能比每周一针更容易坚持下去。 1

原文这里配了一张司美格鲁肽注射笔的照片，笔身印着「injectie semaglutide」，由 Haberdoedas 拍摄、来自 Unsplash。 1

疗效在扩张，但只在部分领域（Efficacy expanding, in places）

随着新产品上市，每周注射类药物的平均减重效果一直在提高。五年里，从 2021 年的司美格鲁肽到今年 5 月的 retatrutide，减重幅度提升了 10 个百分点。口服药虽然更舒服、也更好生产，效果却不如注射剂。 19 20 21 22

原文这里配了各代 GLP-1 的减重对比图：司美格鲁肽（诺和诺德，2021）14.9%、替尔泊肽（礼来，2022）20.9%、礼来口服药 Foundayo（2025）11.2%、诺和诺德口服 Wegovy（2025）13.6%、礼来 retatrutide（2026）25.0%。 19

效果并不总是稳定，正如我们在 SNL#569 里指出的，科学家现在已经知道基因对结果有影响。 23

除了减重，研究者还在追查一系列可能改变生活、但与减重无关的副作用。一项研究发现，在同时患有酒精使用障碍和肥胖的成年人中，司美格鲁肽加谈话治疗把重度饮酒天数减少了 41%，只做谈话治疗则是 26%。 24

同样地，使用 GLP-1 也与物质滥用导致的死亡减少 50% 有关。2024 年我们把它称作一种「节制技术」，认为它整体上有助于改变行为。 25 26

影响范围更广的说法还有争议。有报告称，高风险人群服用司美格鲁肽后心脏衰老放慢了 2—4 年 4。作者认为这不能全部归因于减重，应该还有别的效应在起作用，但目前仍没有定论。 27

原文这里配了五项试验的心脏时钟图：SELECT −1.7 年、STEP-HFpEF −3.0 年、STEP-HFpEF DM −4.0 年、FLOW −2.5 年、SOUL −2.0 年，样本量从 416 到 5,255 不等。 27

这不意味着同样的益处会出现在健康人群身上，但它说明我们对「可能存在什么」有了更好的理解。 1

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等待现实世界的改变（Waiting on worldly change）

在减重这件事上，GLP-1 是一味很强的药。美国成年人的肥胖率在 2022 年见顶、接近 40%，到 2026 年 7 月的测量值已经回落三个百分点。与此同时，新发糖尿病诊断数走平。这些不能全部归功于 GLP-1，尽管它在 2025 年占到美国药品支出的 14%5。 6 9

原文这里配了一张美国肥胖率与 GLP-1 使用率的双线图：肥胖率从 2008 年前后约 26% 升到 2022 年的 39.9%，再回落到 2026 年的 36.4%；为减重使用 GLP-1 的比例则从 3% 升到 11%。 6

这些变化会不会转化成减重领域之外的真实差别，目前仍不清楚，互相矛盾的论文也在流传。一项丹麦研究发现，使用者在四年里少请了 17% 的长期病假，相当于每位在职使用者每年 722 美元。另一项研究却发现，五年内保险方并没有省下医疗费用——实际上，每在 GLP-1 上花 1 美元，医疗支出反而上升 0.22 美元。 28 29 30

在英国，购物习惯的变化是支出减少加上结构转移：用户花得更少，从巧克力转向口香糖和漱口水（巧克力下降 18 个百分点，口香糖和漱口水分别上升 24 和 20 个百分点）。好时（Hershey）正在专门推销口香糖和薄荷糖来对付「Ozempic 口气」，今年第 2 季度营养棒销售增长了 12%。 31 32 33 34

原文这里配了一张好时薄荷口香糖的老式陈列盒照片，盒上写着「6 支装 5 美分」，用来佐证消费的转向。 32

减重效果是真实的，但可及性仍可能不均。受预算压力影响，今年美国有四个州医疗补助计划（Medicaid）把用于减重的 GLP-1 从报销名单里去掉了。由于司美格鲁肽和替尔泊肽的专利要到 2032 年和 2036 年才到期，美国在几年内都不太可能出现大幅降价。不过，这只是一时的波折，不是硬约束。 35 36 37

GLP-1 不只是健康上的帮手，它更是一种影响面很广的「节制技术」。在一项全国性模拟里，没有高中文凭的人获益最多——终身社会价值多 14%，质量调整生命年多 16—17%，预期寿命的增幅比普通人高 20%；大学毕业生则少拿 15—27%。 38

我们预计 GLP-1 会继续一路向前。 1

感谢阅读！ 1

今天 AI Investment Brief 的内容：9 月 AI 周期状态与 AI 经济的最新更新。 39

[1] 平均价定为每月 350 美元；每月 199 美元的价格适用于前两次剂量。 1

[2] 剂量并不直接可比，因为这比 Wegovy 减重药的剂量更低。 1

[3] 礼来把大部分降价归因于 Mounjaro 进入中国国家医保目录，以及 Zepbound 在美国的自费价下调。 1

[4] 截至撰稿时，这篇论文还是预印本。 1

[5] 由替尔泊肽、司美格鲁肽和度拉糖肽（dulaglutide）的销售额相加得出。 1

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文末有五条脚注（补贴价的口径、印度仿制药剂量不可比、礼来降价的归因、心脏时钟论文尚为预印本、美国药品支出占比的算法），已在两侧照录。 1
这一期没有嵌入视频或推文卡片，正文只有文字与图片。原文页面底部的讨论区当时有留言，本频道不转载读者留言。 1

这一期没有需要留空的会员专享段落——公开正文就是全文，本频道也没有增补任何原文之外的内容。想完整订阅原刊，可以从这里进入。 40

References

1
Exponential View 官方文章：What is bigger than AI?
exponentialview.co
2
Exponential View 官方单篇接口：what-is-bigger-than-ai
exponentialview.co
3
Box：我的父母问我 AI 会不会把我们全杀掉
blog.box.com
4
Exponential View：Today’s most important technology
exponentialview.co
5
Exponential View：GLP-1 scenario analysis
exponentialview.co
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Gallup：GLP-1 usage reaches new high
news.gallup.com
7
a16z：The Top 100 Gen AI Apps
a16z.com
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Exponential View：The state of the AI economy
exponentialview.co
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AJHP：司美格鲁肽是全美第二畅销药
academic.oup.com
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NovoCare：list price 说明
novocare.com
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BioSpace：诺和诺德把 Wegovy 自费价降到每月 499 美元
biospace.com
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白宫 fact sheet：TrumpRx.gov
whitehouse.gov
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Business Today：Natco 以 1,290 卢比开出司美格鲁肽仿制药
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礼来投资者关系：2026 年第 2 季度业绩
investor.lilly.com
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Business Standard：印度减重药销售在仿制药早期冲高后熄火
business-standard.com
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FDA：Wegovy 2021 年处方标签
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Scimex：为减重使用司美格鲁肽的人约有一半提前停药
scimex.org
18
Managed Healthcare Executive：GLP-1 减重药的长期依从性偏低
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NEJM：司美格鲁肽 2021 年关键试验
nejm.org
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礼来：retatrutide 研究进展
investor.lilly.com
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ACC：OASIS-4 研究扫描
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礼来：口服 orforglipron 平均减重结果
investor.lilly.com
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Exponential View：SNL#569
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The Lancet：司美格鲁肽加谈话治疗减少重度饮酒天数
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Exponential View：Data to start your week（2026-03-09）
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Exponential View：The horizon for 2024, part 3
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NBER w35475：GLP-1 与长期病假
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CEPR VoxEU：每位在职使用者每年 722 美元
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NBER w34678：五年内保险方没有医疗费用节省
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Food Manufacture：英国 GLP-1 使用上升开始拖累食品杂货销售
foodmanufacture.co.uk
32
CNBC：好时推口香糖与薄荷糖
cnbc.com
33
KSL：什么是「Ozempic 口气」
ksl.com
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Food Business News：好时营养棒销售增长 12%
foodbusinessnews.net
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KFF：Medicaid 对 GLP-1 的覆盖与支出
kff.org
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SEC：诺和诺德年报
sec.gov
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SEC：礼来年报
sec.gov
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NBER w35296：GLP-1 收益的分配模拟
nber.org
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AI Investment Brief：Monday 4
investmentbrief.ai
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Exponential View 订阅页
exponentialview.co

原文信息

英文标题：📈 What is bigger than AI?（比 AI 还大的是什么？）1
副标题：GLP-1s: the science, the savings and the societal stakes.（GLP-1：科学、省钱与社会代价。）1
作者：Azeem Azhar（Exponential View 创始人）与 Hannah Petrovic（Exponential View 高级研究员，天文学博士），双作者署名。1
发布时间：2026 年 10 月 12 日。官方记录的绝对发布时间是北京时间 2026 年 10 月 12 日 20:29:50，原文页面在 20:30:44 最后更新。2
本期性质：免费刊，全文公开、没有付费墙。官方单篇接口的 audience 字段是 everyone，原文详情页从头到尾都能读到，正文里也没有付费提示。2
篇幅与结构：全文约 1,119 个英文词。正文依次是：开篇回顾 2024 年对 GLP-1 的两条判断 →「Bigger than the bots」「The cost collapse」「Efficacy expanding, in places」「Waiting on worldly change」四个小节 → 一句结束语和一条 AI Investment Brief 指引 → 五条脚注。「Efficacy expanding」与「Waiting on worldly change」之间插了一处赞助商模块。1
正文图：九张，其中七张是 Exponential View 自制图表、一张是数据来源机构的图表、一张是 Unsplash 照片——GLP-1 采用情景表；GLP-1 与生成式 AI 年收入对比；司美格鲁肽月用药价格阶梯图；礼来的量价拆分；司美格鲁肽注射笔照片；各代 GLP-1 减重比例；司美格鲁肽与安慰剂的心脏时钟对比；美国肥胖率与 GLP-1 使用率；好时薄荷口香糖老包装照片。1
赞助商模块：正文中部有一处赞助商模块，赞助方是云内容管理公司 Box，讲的是 AI 风险公式。本频道保留这段文字与其中链接，但不转载赞助图。3
封面图：本期封面是本频道自制的墨线插画（AI 生成），不取自原文；原文自己的头图是上面说的那张好时薄荷口香糖照片（539×568），尺寸小、属产品照，本频道不把它用作封面，只留在正文里当插图。1

English original

That year, 3% of US adults took a GLP-1 for weight loss; that’s now up to 11%. More than twice as many Americans pay for GLP-1s as pay for AI (via a16z). 6 7