恒指涨1%收24,280点、标普500首度收在7,800点上方：港股医药与内房接棒，美股核电与光通信领涨、存储重挫

港股：恒指涨 1%收在 24,280 点，创新药与内房接棒

• 创新药是当天最强的一块，触发点落在月底的 ESMO 年会上。 康希诺生物涨 14.04%报 40.60 港元，维亚生物涨 23.31%，亚盛医药涨 9.77%报 30.78 港元，再鼎医药涨 9.07%报 20.80 港元，金斯瑞生物科技涨 7.67%报 49.14 港元，晶泰控股涨 5.93%报 8.305 港元，昭衍新药涨 5.09%，药明生物涨 4.51%报 57.90 港元，中国生物制药涨 4.32%报 5.79 港元，诺诚健华涨 4.49%报 13.97 港元。1910 2026 年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将于 10 月 23 日至 27 日举行，本届年会共公布 96 项最新突破成果摘要，其中 31 项来自中国公司旗下的药物研究。1 摩根大通当天的报告重新审视了美债 10 年期与 30 年期收益率走高对医疗健康板块估值的影响，结论是继续看好生物科技与 CXO 子板块。9
• 内房股冲高回落，全天仍有多只涨超 3%。 世茂集团涨 12.77%报 0.053 港元，远洋集团涨 9.68%报 0.034 港元，富力地产涨 8.78%报 0.161 港元，雅居乐集团涨 7.09%报 0.151 港元，万科企业涨 2.95%报 2.795 港元。1 政策一头，继北京、上海、广州之后，二线城市武汉也跟进了「8·28」新政细则；中指研究院的监测显示，截至 9 月 24 日全国累计出台房地产相关政策超过 870 条，其中三季度就超过 280 条。成交一头，湖北省住建部门的数据显示，10 月 1 日至 3 日武汉市新建商品房销售额同比增长超过 10%，十堰市新房销售面积与销售额的同比增幅都在 13%左右。9
• 恒生地产分类当天只涨 0.29%。 三只本地地产股的读数是：长实集团跌 0.31%报 45.22 港元，新鸿基地产跌 0.57%报 104.40 港元，恒基地产涨 0.24%报 25.56 港元；同一天涨超 7%的世茂集团、远洋集团和富力地产，都是内地房企。17
• AI 应用股走强，推手是智谱接入亚马逊云。 智谱涨 7.59%报 715.50 港元、成交 25.05 亿港元，极视角涨 4.53%，五一视界涨 4.43%，MINIMAX-W 涨 2.05%报 249.20 港元；互联网龙头同步上行，百度集团-SW 涨 3.30%报 86.15 港元，阿里巴巴-W 涨 2.66%报 108.20 港元，快手-W 涨 2.31%报 30.18 港元、成交 6.41 亿港元。910 亚马逊云科技（AWS）旗下大模型服务平台 Amazon Bedrock 当天宣布接入智谱的旗舰模型 GLM-5.3，AWS 将基于调用量与智谱进行收入分成；高盛此前把智谱 2026 年底的年度经常性收入（ARR）预期从 27 亿美元上调到 32 亿美元，高于公司自己给出的 30 亿美元目标指引。1 快手旗下的视频生成大模型可灵 AI 据报计划最早明年赴港上市、至少融资 10 亿美元；今年 7 月可灵 AI 完成过一轮 28 亿美元融资，投资方包括阿里巴巴、腾讯和百度，那轮融资完成后的投前估值约 150 亿美元。19
• 领涨蓝筹是极兔速递-W，涨 5.03%报 8.975 港元。 公司在 10 月 5 日回购 464 万股、耗资 3965.4 万港元；自 9 月 1 日以来已连续 24 个交易日回购，合计 5644.26 万股、累计 5.1 亿港元；旗下位于湖南衡阳的转运中心近日启用，是集团在湖南的第一个订制化区域枢纽。1 蓝筹里另一只靠前的是比亚迪电子，涨 5.01%报 23.90 港元；汇丰控股涨 1.93%报 152.80 港元，工商银行涨 1.68%报 7.58 港元。17
• 金融分类能领涨，靠的是内银股。 中国银行涨 1.6%报 6.01 港元，建设银行涨 1.47%报 9.65 港元，工商银行涨 1.68%报 7.58 港元；保险股则反向走弱，中国平安跌 0.39%报 51.55 港元，中国人寿跌 0.94%报 27.30 港元。腾讯控股涨 1.23%报 428.20 港元，香港交易所涨 0.53%报 380 港元，中国移动跌 0.06%报 78.85 港元。7
• 前一晚涨得最猛的光通信、PCB 与半导体，当天集体回吐。 光通信里剑桥科技跌 3.13%，中际旭创跌 2.88%，汇聚科技跌 2.23%；PCB 里景旺电子跌 3.51%，建滔集团跌 0.73%，建滔积层板跌 0.36%；半导体里芯智控股跌 4.26%，宏光半导体跌 3.33%，壁仞科技跌 3.31%，华虹宏力跌 1.64%报 108.20 港元。19 财联社把这轮回调归为获利资金兑现：10 月 5 日港股 PCB 板块单日涨幅超过 6%、光通信龙头同步拉升，短期积累了大量获利盘。9 中金公司的研报则认为 2027 年光通信行业的高景气度确定性在抬升：部分高速光芯片企业的订单排期已延伸到 2028 年及以后，光模块订单的能见度覆盖 2027 年及以后，头部光模块厂商正在积极锁定 DSP、mSAP PCB 和高速光芯片等核心物料。9 恒生科技指数成分股里跌幅靠前的是天数智芯、华虹宏力、联想集团；恒生指数成分股里跌幅靠前的是安踏体育、华虹宏力、农夫山泉。8
• 存储链在港股这边已经先跌了。 南方东英 SK 海力士 2X（07709）跌 6.99%报 39.94 港元、成交 25.20 亿港元，是当天成交额第四大的交易所买卖产品；南方两倍做多三星电子（07747）跌 5.27%报 80.24 港元、成交 3.55 亿港元。10
• 两只异动股把当天的消息写得很清楚。 俊知集团涨 23.76%报 3.49 港元、成交 8675.07 万港元，公司近日以 4.55 亿元竞得青海中利光纤技术有限公司 100%股权；青海中利已投产年产 400 吨预制棒及 500 万芯公里光纤的能力，三期年产 600 吨预制棒项目的设备已到位、因资金缺口暂停，注入资金后可快速重启，规划总产能将达 1000 吨预制棒。1 KFM 金德涨 3.74%、致丰工业电子涨 4.24%，两家公司都挂在立讯精密的两笔收购上：立讯精密拟以约 6.84 亿港元收购 KFM 金德 57%的股权，同时认购 KFM 约 2.52 亿港元的零息可转换债券；另一笔是拟收购致丰工业电子 75%股权，若交易完成可能触发强制全面现金要约。1

美股：标普 500 首度收在 7,800 点上方，公用事业与芯片领涨

• 谷歌与星座能源签下总规模 3.59 吉瓦的长期能源合作，是当天最大的公司消息。 890 兆瓦是新增核电容量，预计 2028 年至 2032 年上线、持续 20 年；另有 2.7 吉瓦的任意容量，持续 15 年。12 890 兆瓦的核电新容量将接入 PJM 联合电网。PJM 是美国最大的电网运营商，覆盖东北部和中西部 13 个州、为超过 6700 万人供电，同时为区域内大量人工智能数据中心供电。4 在谷歌的资金支持下，星座能源将对其位于伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和新泽西州的 11 座核电机组做升级，首座完成升级的核电站预计 2028 年开始向谷歌供电；谷歌称这份 20 年购电协议有助于维持约 4400 个现有工作岗位、建设期间还能创造约 7200 个建筑工作岗位，星座能源也将因此新增超过 43 亿美元投资。4 星座能源盘中一度涨近 15%、报 307.58 美元，创今年 5 月以来的最高水平。4 上周，亚马逊也与星座能源达成一份类似协议，同意购买 690 兆瓦电力，其中包括马里兰州卡尔弗特克利夫斯核电站升级改造出的容量。4
• 芯片与光通信接着涨，买盘来自公司自己给出的指引。 迈威尔科技涨 5.8%，超威半导体涨近 3%，博通涨 3.7%，诺基亚涨超 7%，康宁涨超 6%，思科涨超 4%。313 迈威尔科技的 CEO 当天说，公司预计 2028 财年总收入约 200 亿美元，到 2030 年总潜在市场规模约 4000 亿美元；超威半导体的 CEO 表示公司计划在 2027 年大幅增加供应。14 高盛当天把台积电的目标价从 3,100 新台币上调到 3,300 新台币，并把 2027 年、2028 年的资本支出预测从 780 亿、820 亿美元上调到 850 亿、980 亿美元，理由是 GPU、网络芯片和服务器 CPU 领域的 AI 需求持续扩张。15
• 存储股是当天最集中的一块跌幅。 希捷科技跌超 9%，西部数据跌超 6%，SK 海力士跌超 6%，闪迪跌超 2%；百货公司里迪拉德百货跌超 10%。13 这条链 10 月 5 日盘中曾反手涨回来——西部数据当时涨近 7%、希捷涨 5%——10 月 6 日又把涨幅交了出去，港股那两只韩国存储杠杆产品同步走弱。1016
• 另外两只个股各有自己的消息。 Option Care 涨超 32%，此前有报道称麦克森（McKesson）与 CD&R 接近达成一笔超过 50 亿美元的收购；Lamb Weston 在交出高于分析师预期的利润后跳涨。214
• 大型科技股多数上涨，英伟达再创新高。 博通涨超 3%，亚马逊涨近 2%，英伟达涨超 1%并续创新高。1317
• 中概股小幅收涨。 纳斯达克中国金龙指数涨 0.31%，万国数据涨近 6%，蔚来、小鹏集团、哔哩哔哩、知乎涨超 1%，阿里巴巴和爱奇艺跌超 1%。17
• 存储链当天还有一条与需求有关的消息。 希捷科技和东芝都在争夺日本 TDK 公司旗下的硬盘磁头业务，两家公司都想借此跟上 AI 数据中心对存储设备的需求；知情人士称东芝今年春季开始与 TDK 谈判，希捷随后在夏季提出更高报价，潜在交易金额预计最高可达数十亿美元。18

关键消息：10 年期美债收益率从 2002 年以来高点回落，油价几乎收平

• 美债收益率掉了头，这是当天股市还能继续往上走的前提。 10 年期美债收益率下跌逾 4 个基点至 5.262%，30 年期下跌逾 3 个基点至 5.631%；两个期限在前一交易日都触及了 2002 年以来没有见过的水平。3 交易员接下来要看的是周三公布的美联储 9 月议息会议纪要，这份纪要会披露决策者当时加息考量背后的依据。3
• 三位市场参与者在同一天谈到了利率和债务。 美国财政部长斯科特·贝森特说，经济增长与支出限制相结合将「很快」开始改变美国政府的借贷路径，这番话是他在前一晚宾夕法尼亚州一次炉边谈话中说的。3 摩根士丹利财富管理首席投资官莉萨·沙莱特在给客户的报告里写道，过去六周债券市场波动剧烈，诱因包括美联储可能出台全新政策框架、经济增长形势、高企的油价和持续发酵的中东冲突。3 Integrated Financial Partners 首席投资官 Stephen Kolano 的说法是，投资者「目前正在忽略通胀担忧，尤其是与石油、柴油等相关的担忧」，并认为利率「从根本上说大致处于它们需要处于的位置」。3
• 油价盘中大起大落，收盘几乎不动。 WTI 原油期货结算价 89.44 美元/桶，上涨 1 美分、涨幅 0.01%；布伦特原油期货结算价 100.58 美元/桶，上涨 26 美分、涨幅 0.26%。19 盘中的波动比收盘大得多：布伦特在下午跌破 100 美元/桶，北京时间 20:53 日内跌幅扩大到 3%、报 97.25 美元/桶；WTI 在 17:34 跌幅一度达 2.29%、报 87.385 美元/桶。2021
• 供给端的消息一半偏松、一半偏紧。 沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼 10 月 6 日说，沙特东西输油管道的日输油量已恢复到 580 万桶；这条管道 9 月曾因无人机袭击停运，它连接东部主要产油区和红海沿岸的延布港、最大输送能力约每日 700 万桶，是沙特原油出口绕开霍尔木兹海峡的重要替代通道。22 同一天，美国总统特朗普说战争结束后油价将会下跌，并表示正在考虑是否暂停联邦汽油税。23 欧盟委员会主席冯德莱恩在欧洲议会全会上说，自 2 月底以来欧洲天然气价格上涨 140%、柴油价格翻倍，进口化石燃料的支出额外增加约 1000 亿欧元，欧盟将启动欧洲炼油厂战略对话并加强能源联合采购。24
• 美国能源信息署（EIA）上调了油价预测。 EIA 预计 2026 年 WTI 原油价格为 88.21 美元/桶，此前预期 84.65 美元；2027 年为 79.74 美元/桶，此前预期 69.74 美元。布伦特 2026 年为 96.32 美元/桶，此前预期 91 美元；2027 年为 83.74 美元/桶，此前预期 73.74 美元。同一份报告预计布伦特今年第四季度的均价约为每桶 105 美元。2526 库存方面，美国至 10 月 2 日当周的 API 原油库存减少 210 万桶，前一周为增加 101.9 万桶。27
• 经济数据方面，美国 8 月贸易逆差扩大到 1056 亿美元。 这是 2025 年 3 月以来的最高水平，也高于道琼斯调查经济学家给出的 1020 亿美元预期。3
• 与股市估值有关的一条背景：华尔街的 IPO 活动明显放缓。 投资者对新股发行的需求低迷，叠加对估值的担忧，让原本预计会有上市热潮的这个季度承压。BCA Research 的数据显示，今年上市的科技公司股价自首个交易日以来平均下跌约 23%。3

商品与汇率

• 金银双双收涨。 COMEX 黄金期货收涨 0.86%、报 4,192.7 美元/盎司，COMEX 白银期货收涨 0.65%、报 61.7 美元/盎司。28
• 美元指数走低。 衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌 0.33%，在汇市尾市收于 101.833。截至纽约汇市尾市，1 欧元兑 1.1261 美元，1 英镑兑 1.3277 美元，1 美元兑 158.12 日元，1 美元兑 0.8313 瑞士法郎。29

两地市场在交易什么

1. 两地同涨，读的却是各自的消息。 港股当天最先被消化的是本地的政策与产业消息：月底 ESMO 年会带来的创新药预期、武汉出台的「8·28」新政细则，以及智谱接入亚马逊云。美股那边，抬指数的是美债收益率回落和一笔 3.59 吉瓦的核电协议。1349
2. 同一条算力硬件链，在两地走了相反方向。 港股的光通信、PCB 和半导体集体回吐前一天的涨幅；美股这边，迈威尔科技涨 5.8%、诺基亚涨超 7%、康宁涨超 6%、思科涨超 4%。差别出在催化上：港股那批股票前一天涨幅太大，卖盘来自获利兑现；美股当天的买盘来自迈威尔科技给出的 2028 财年约 200 亿美元收入指引。3914
3. 存储是两地少有的同向下跌的一块。 美股希捷科技跌超 9%、西部数据跌超 6%、SK 海力士跌超 6%；港股追踪韩国存储厂商的两只杠杆产品——南方东英 SK 海力士 2X 跌 6.99%、南方两倍做多三星电子跌 5.27%。1013
4. 医药在两地走了反方向。 港股这边，创新药和 CRO 是当天最强的一块，康希诺生物涨 14.04%；美股那边，医疗是标普 500 指数十一大板块里唯一下跌的一块，跌 0.16%。111

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