晚点硬科技 8/25：两年跑出第一家光互连独角兽

优先级

逐篇速读：光互连把算力瓶颈推到芯片门口

两年，国内跑出第一家光互连独角兽

核心事实

• 英伟达的 Spectrum-X 以太网硅光交换机在 2026 年 8 月 14 日全面量产。 原文称这是全球首款基于共封装光学（CPO，把光学引擎直接封进芯片旁边）技术路线量产的交换机，也是英伟达下一代 AI 超级计算集群的核心部件；产品已于当年 5 至 7 月间投入生产。1
• 顶尖 AI 集群里，数据搬运开始压过计算本身。 原文给出的口径是：成千上万颗 GPU 一起训练一个大模型时，数据搬运已占掉训练时间的 30% 到 50%；更极端的能耗口径里，数据中心 90% 的能耗花在搬运数据上，仅 10% 用于实际计算。芯片算力按面积增长，互联带宽只能按边长增长，两者增速差出一个平方。1
• 英伟达把互连层抬成收入路径，并用 CPO 把交换侧改成光通信。 2026 年 3 月，英伟达向三家光通信公司投资 60 亿美元；黄仁勋把互连层提为「英伟达决定收入的关键路径」。Spectrum-X 应用后，单端口功耗从 30 瓦降至 9 瓦，激光器数量减少四倍。在 6 月的 GTC Taipei 上，黄仁勋还透露要借 CPO 推进微环调制器（MRM），最终走向光学输入输出（OIO）。1
• 光联芯科刚完成近 10 亿元 A+ 轮，估值超过 10 亿美元，是全球光互连赛道新晋独角兽。 公司终极目标是基于微环调制器的 OIO；投资方包括国寿资本、招商局资本、星连资本、中信建投、河南汇融等，裴振华、赵洪修等个人投资者，红杉、高瓴、君联等原有股东超额跟投。真知创投从零开始连投三轮。1
• 四位联合创始人按光电成建制分工。 CEO 陈超负责产业与战略节奏；张巍巍师从「硅光之父」Graham Reed，放弃英国终身教职回国，主攻硅光工艺与微环良率；胡志朋主导参与过多项国家级片间 / 片上光互连项目；叶亚飞覆盖电芯片、高速互连与团队管理。原文把他们的共同目标写成：把光通信系统从外部分立器件压缩成芯片级产品。1
• 微环调制器路线卡在良率与温控，光联芯科用自研修调和锁定算法回应。 相对成熟的马赫-曾德尔调制器（MZI）体积大、功耗高、带宽密度受限；MRM 体积约为 MZI 的百分之一甚至千分之一，但工艺良率要求极高，陈超透露目前工艺良率或低于 10%。张巍巍研制出面向 OIO 光芯片的「硅光无掩膜可编程光刻机」，配合激光退火做波长修调后，晶圆良率从不到 10% 提到 99%，数小时可完成整张晶圆「检测-修调-出货」。公司还自研微环电驱动芯片与微秒级波长锁定算法，应对 0.1℃ 波动即可让微环波长偏移的问题。1
• 工程节点与竞争坐标也写进了原文。 光联芯科自研微环调制器版 3.2T NPO 已跑通 112G PAM4 测试眼图；陈超判断 OIO 会扩张到整个超节点架构，三到五年足矣。海外头部玩家 Ayar Labs、Lightmatter 最终也收敛到微环技术；陈超把公司定位写成参与定义下一代计算架构中光学 I/O 的产业标准与技术方向，并强调国内在 55/65 nm 工艺、电芯片逻辑工艺与先进封装上的条件。2026 年光博会公司将有约 100 平米展台，相对一年前合作方展位约 1.5 平米的角落。1

关键判断

本窗口趋势洞察

排除项与未覆盖边界

• 本期按 1 篇独立文章计入。晚点 LatePost 主号同日还有《联影医疗：垂类市占率第一之后，集团的战略才刚开始》，属医疗设备与集团战略，不纳入硬科技口径。8 月 24 日主号《晚点独家丨消费的新环境，拼多多回到买菜的「基本盘」》属消费零售；晚点 Auto 8 月 25 日《独家丨赛豆 AIVA 将采用换电模式，首款车型 ME7 年内亮相》属汽车商业模式，一并排除。
• 主号 8 月 24 日同步刊发的《晚点独家丨蔚来智驾负责人任少卿创立具身智能公司，蔚来将战略投资》，与上期已覆盖的晚点 Auto 同题稿对应，本期不再重复计入。晚点 AI 列表最近一篇仍为 8 月 19 日，晚点对话列表最近一篇仍为 2025 年 5 月。
• 晚点 Late 本轮入口返回不可用状态，因此无法判断该账号在本窗口是否还有符合口径的新文。本期没有用其他来源替代晚点同系信源。
• 消费零售、泛商业和纯财务题材继续排除。本文只按晚点 LatePost 原文整理英伟达量产节点、光联芯科融资与技术工程事实，读者应把这些内容与投资决策、行业普遍结论分开。