BTC 冲近 8 万美元：ETF 七连流入，SEC 抛出加密资产规则 (2026)

本周加密市场的主线很清楚：价格和现货资金同向翻多。比特币从约 6.3 万美元一路冲到接近 8 万美元，美股现货比特币 ETF 自 8 月 17 日起连续七个交易日净流入；同一周，美国证券交易委员会（SEC）提出「加密资产监管规则」（Regulation Crypto Assets），商品期货交易委员会（CFTC）则表态：国会若拖着 CLARITY 法案，会用现有权限自行立规。

下面按价格与资金、链上结构、监管三条线拆开看。窗口取 2026 年 8 月 19 日至 26 日（上海时区）；ETF 资金流按 Farside Investors 交易日数据统计。

本周快览

截至 8 月 26 日晚间附近的价格与资金口径

比特币	$78,376.00
以太坊	$2,453.00
美现货 BTC ETF（8/17–8/25）	$2.57B	+7.0%连流入交易日
DeFi 总锁仓	$87.64B

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价格：一周涨两成，空头先被打穿

CNBC 记录的周五收盘显示，比特币当周上涨约 22%，收于 76,943.90 美元，周初约在 62,800 美元附近。1 这轮上冲的第一推动力来自美债收益率回落：财政部加大长期国债回购后，风险资产压力减轻；随后约 27 亿美元加密空头仓位被清算，放大了涨幅。1

到 8 月 26 日晚间，CoinGecko 报价大致落在：

资产	现价（美元）
比特币 BTC	78,376
以太坊 ETH	2,453
币安币 BNB	701
索拉纳 SOL	97
瑞波币 XRP	1.39

上表现价取自 CoinGecko 实时报价。2

Glassnode 第 35 周市场脉搏把同一段走势概括为：比特币从约 6.3 万美元升至接近 8 万美元，现货买盘、成交活跃度与 ETF 需求同步抬升。3 Hex Trust 交易台笔记则写明，比特币周五收于 78,306 美元，已站上此前约 66,900 美元阻力，但距下一道约 82,700 美元的回收位仍差约 5.3%。4

资金：ETF 连流入，买盘落在现货包装上

美股现货比特币 ETF 自 8 月 17 日至 25 日连续七个交易日净流入，合计约 25.7 亿美元；同期以太坊现货 ETF 净流入约 9.9 亿美元。数据来自 Farside Investors 日度表。5 6

单日峰值出现在 8 月 20 日：比特币 ETF 当日净流入 6.063 亿美元，其中贝莱德 IBIT 一家就贡献 5.03 亿美元。5 8 月 25 日，DefiLlama 汇总的当日口径仍是比特币 ETF 净流入 3.143 亿美元、以太坊 ETF 1.798 亿美元，比特币 ETF 总资产管理规模约 765 亿美元。7

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单位为百万美元。数据源：Farside Investors 比特币 ETF、以太坊 ETF。

Hex Trust 把本周定性为「数月流出压力后的资金转向」：现货比特币与以太坊 ETF 合计约 11 亿美元周度净流入（周一至周五口径），但传统风险通道并不配合——半导体指数与纳指走弱时，比特币仍上涨，说明这轮买盘并不只是在跟股票风险偏好抬轿。4

链上：网络更忙，合约杠杆却没有一起堆高

Glassnode 指出，日活地址与按实体调整后的转账量同步抬升，未实现与已实现利润指标改善，盈利供应占比升至历史偏高水平；但宏观长线资金流入仍偏弱，当前扩张更像活跃短线资金与战术仓位推动。3

更值得盯的是衍生品结构。ForkLog 援引 Glassnode 数据：以比特币计价的期货未平仓合约从 8 月 14 日的 645,760 BTC 降到 587,584 BTC，接近近五个月低点；同期价格却从约 6.2 万美元涨到 8 万美元附近。8 永续合约资金费率仍处温和水平，说明涨幅里有相当一部分来自空头回补，而不是新多头杠杆的全面堆叠。8

恐惧与贪婪指数在 8 月 26 日回落到 65，前一日曾冲到 74。8 链上应用侧，DefiLlama 首页显示全市场 DeFi 总锁仓约 876.4 亿美元，稳定币市值约 3037 亿美元，近 7 日增约 0.93%。9

个别山寨币的杠杆已经更热：XRP 周涨约四成后，Binance 上的估计杠杆比率升至 0.21，为 1 月以来最高；8 月 26 日 XRP 又回落近 5% 至约 1.44 美元，多头占优时更容易出现连环强平。8

监管：规则草案落地，国会法案仍卡着

8 月 18 日，SEC 正式提出「加密资产监管规则」（Regulation Crypto Assets）。提案针对涉及加密资产、且该加密资产本身并非证券的特定「涵盖投资合同」，给出两条注册豁免路径：一条是四年期内合计最高 500 万美元的一次性「创业豁免」；另一条是每 12 个月最高 7500 万美元的募资豁免，并附带原则性披露与反欺诈约束。提案还设置有条件的安全港：满足条件后，相关加密资产可不再被视为处于投资合同项下。10 11

公开征询期自《联邦公报》刊登日起算 60 天，规则页写明评论截止日为 2026 年 10 月 20 日；SEC 签发日为 8 月 18 日，《联邦公报》刊登日为 8 月 21 日。11

国会侧的市场结构法案 CLARITY 仍未过关。8 月 20 日，白宫召集 Coinbase、Kraken、Robinhood、Ripple、Chainlink 等公司高管，特朗普呼吁国会通过「公平版本」的 CLARITY。12 当天，CFTC 主席 Michael Selig 在创新咨询委员会会议上说：若 CLARITY 因民主党阻挠继续拖延，CFTC 将动用现有权限，为加密资产市场建立制度；他也已指示员工开始研究相关规则草案。13 CNBC 提到，参议院 9 月 15 日前后的程序性投票，是今年能否过关的关键节点。12