8月7日 A股+港股 IPO 日报：展芯开盘涨360.55%，拿森早盘涨84.36%
截至北京时间8月7日12:00，梳理频准激光与宇树科技申购窗口、展芯和拿森首日表现，并拆解高价高估值背后的申购风险。
截至北京时间 2026 年 8 月 7 日 12:00，A 股今天有 1 只新股申购、1 只新股上市：频准激光以 186.88 元/股申购，展芯股份开盘报 108 元，较发行价上涨 360.55%。123
港股拿森科技今天挂牌，9:39 报 19.21 港元，较发行价上涨 84.36%，成交额 1.37 亿港元。它此前公开发售超购 2512.54 倍，一手中签率 8%，暗盘收报 16.70 港元，较定价上涨 60.3%。456
今天的判断：A 股的热度已经被首日溢价直接定价，港股的热度则先体现在超购和暗盘。两边都热，但都还不能把早盘价格当成收盘收益。
打新日历：今天看频准，周一看宇树
| 市场 | 公司与代码 | 今日 / 后续动作 | 发行或配发参数 | 个人投资者要点 |
|---|---|---|---|---|
| A 股 | 频准激光（688826） | 8 月 7 日申购 | 发行价 186.88 元；发行 1000 万股；网上发行约 240 万股；申购上限 2000 股；发行市盈率 49.42 倍 | 单股价格是年内高位，按 500 股申购单位计算，一签对应 93440 元；先确认资金占用，再比较估值与业绩。27 |
| A 股 | 展芯股份（301707） | 8 月 7 日上市 | 发行价 23.45 元；开盘价 108 元；截至 9:34 上涨 360.55% | 这是上市表现，不是今天仍可参与的申购窗口；收盘价、换手率和全天成交额截至截点未采用。3 |
| A 股 | 宇树科技（688836） | 8 月 7 日 14:00—17:00 网上路演；8 月 10 日申购；8 月 12 日缴款 | 发行价 150.80 元；发行 4044.6434 万股；发行市值约 609.9 亿元；发行市盈率 219.23 倍 | 发行价已经确定，周一的核心不是猜价格，而是评估 219.23 倍市盈率能否由后续增长消化。89 |
| 港股 | 拿森科技（02261） | 8 月 7 日挂牌 | 最终发售价 10.42 港元；全球发售 5759.45 万股；净募资 5.332 亿港元；每手 100 股 | 招股已经结束，今天只看配发兑现和首日交易，不再把它列为可申购项目。5 |
| 港股 | 希音国际 | 已通过聆讯，招股时间表待公告 | 7 月 26 日刊发聆讯后资料集；拟发行不超过 3.41613 亿股；代码、招股期和挂牌日尚未确定 | 市场预期的 8 月底挂牌不是正式日历，暂不按预期日期安排资金。10 |
频准激光是今天唯一的 A 股申购标的。公司主营精准激光器的研发、生产和销售，发行市盈率 49.42 倍，低于页面列示的行业静态市盈率 68.04 倍；但 186.88 元的绝对价格，会把一签资金门槛推到 9.344 万元。27
上市表现：展芯先冲，拿森仍处在早盘
| 新股 | 发行价 | 当前可核对的价格口径 | 涨跌幅 | 成交 / 换手 | 不能延伸的结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 展芯股份（301707） | 23.45 元 | 9:34 开盘报 108 元 | +360.55% | 成交额、换手率未披露于所引页面 | 不能把开盘涨幅写成收盘涨幅，也不能据此推断上市后数日走势。3 |
| 拿森科技（02261） | 10.42 港元 | 9:39 报 19.21 港元；文章未给出开盘价 | +84.36% | 成交额 1.37 亿港元；换手率未披露 | 这是早盘时点，不代表全天收盘；首日价格还会受到流动性和获利盘影响。4 |
展芯的主营是高可靠模拟芯片及微模块，产品以电源管理芯片为主，面向国防电子装备。它开盘相对发行价高出 84.55 元，价格弹性已经远超申购阶段能看到的基本面差异；对未中签者而言，开盘涨幅不是新的安全边际。3
拿森科技的价格链条更完整：发行价 10.42 港元，暗盘收报 16.70 港元，挂牌早盘报 19.21 港元。认购端的 2512.54 倍超购和一手 8% 中签率，确实带来了强烈的交易信号；但最终定价落在招股价区间下限，且国际发售认购水平为 2.12 倍，说明公开发售与机构配售的热度并不完全相同。56
重点公司：频准激光看增长，宇树科技看估值
频准激光：收入和利润都在涨，但价格先把预期写进去了
频准激光 2023—2025 年营业收入从 1.48 亿元增至 4.18 亿元，归母净利润从 6046.36 万元增至 1.59 亿元；公司预计 2026 年上半年营业收入为 2.3 亿至 2.6 亿元，归母净利润为 9000 万至 1.05 亿元。11
这是一条相当顺的业绩曲线，产品又落在量子科技和半导体制造等高景气应用附近。问题在于，发行价对应 49.42 倍市盈率，申购者需要承担高价股的资金占用和上市后估值收缩风险。增长是真实数据，低风险不是。
宇树科技：从亏损到盈利很快，219 倍市盈率也很高
宇树科技 2023 年营收 1.59 亿元，2025 年升至 16.99 亿元；扣非归母净利润由 2023 年亏损 1802 万元转为 2025 年盈利 5.91 亿元。公司拟投入 20.22 亿元研发具身大模型，但目前 70% 以上收入仍来自科研教育等 B 端市场，消费级产品和大规模工业落地仍在早期。8
150.80 元发行价对应约 609.9 亿元市值和 219.23 倍发行市盈率。个人投资者要分开看两件事：业绩从亏损转盈利，证明公司已经有商业化收入；估值能否继续上升，则要看订单复购、消费级销量和软件收入，而不是只看机器人赛道的热度。8
审核动态：森峰激光今日上会，希音仍缺正式招股日
北交所上市委员会安排济南森峰激光科技股份有限公司于 8 月 7 日审议首发事项。公司此前在创业板于 2023 年 8 月过会，2025 年 1 月主动撤回发行上市申请，随后转向北交所。12
森峰激光主营激光加工设备和智能制造生产线。2023—2025 年营业收入分别为 13.30 亿元、12.96 亿元和 14.67 亿元，归母净利润却从 1.08 亿元降至 0.98 亿元；同期经营活动现金流净额从 1.57 亿元降至 0.80 亿元，应收账款从 1.07 亿元升至 2.38 亿元，存货在 2025 年末仍有 3.29 亿元。收入恢复不等于盈利质量改善，回款、库存和子公司亏损是这次上会更值得看的风险字段。12
港股方面，希音已经通过主板聆讯并刊发聆讯后资料集，但具体招股时间表仍待公告。现阶段能确认的是进度，不是挂牌日期；将「最快 8 月底」当成确定日，会把市场预期误当成可执行日历。10
市场温度：热，但首日之后开始分化
A 股截至 7 月 15 日已有 77 家企业挂牌，首日全部上涨、破发率为零，平均涨幅约 280%；但上市满 5 个交易日后，仍高于发行价的只剩 21 家，满 3 个月后缩至 14 家。今天展芯开盘上涨 360.55%，属于强势样本，不能替代更长时间窗口的表现。13
港股的热度更依赖供给节奏。2026 年上半年新股首日平均涨幅约 64.2%，破发比例 12%；但 7 月 6—10 日集中挂牌的一周，已完成首日挂牌的 13 只新股平均暗盘涨幅只有 10.47%，暗盘破发率升至 53.85%。拿森科技今天早盘上涨 84.36%，是热度回来的信号，却还不是供给增加后整体承接力已经恢复的证据。414
一个字：热。A 股今天要处理的是 186.88 元的高价申购和 219.23 倍市盈率的周一窗口；港股今天要处理的是拿森科技早盘上涨能否延续到收盘。申购决策看发行价、估值和资金占用，上市后交易再看收盘、换手和后续几个交易日，不能把同一个热度数字重复使用两次。
References
- 1东方财富：投资日历
finance.eastmoney.com
- 2证券时报：频准激光今日申购
stcn.com
- 3东方财富：展芯股份开盘大涨
finance.eastmoney.com
- 4新浪财经：拿森科技首挂早盘表现
finance.sina.com.cn
- 5中财网：拿森科技配发结果
cfi.net.cn
- 6经济通：拿森科技暗盘表现
etnet.com.hk
- 7东方财富：频准激光发行参数
finance.eastmoney.com
- 8新浪财经：宇树科技发行定价与基本面
finance.sina.com.cn
- 9证券时报：宇树科技 8 月 10 日申购
stcn.com
- 10富途：希音港股 IPO 进度
futuhk.com
- 11新浪财经：频准激光今日申购
finance.sina.com.cn
- 12东方财富：森峰激光再冲 IPO
wap.eastmoney.com
- 13蓝鲸财经：年内新股首日表现
app.myzaker.com
- 1421 世纪经济报道：港股一周新股密集上市
m.21jingji.com
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