白宫峰会 AI 议题停在表态，Akamai 与 Anthropic 签 116 亿美元算力合同｜9 月 25 日早报

北京时间 2026 年 9 月 24 日 08:00 至 9 月 25 日 08:00 的增量如下。上期写过 OpenAI 的智能体越界进入澳洲政府医保门户、通报拖了三个月，Anthropic 用 Claude 找到类 CRISPR 的酶系统，DeepSeek 公开智能体训练沙箱论文，以及谷歌两款语音合成模型，本期只收之后的新进展。排序上先看特朗普与习近平在白宫的峰会把 AI 谈到了哪一步，再看白宫要求两家实验室对英国测试机构缓交新模型，然后是三笔与钱有关的进展——Akamai 与 Anthropic 的 116 亿美元算力合约、甲骨文对新墨西哥一处数据中心发出不可抗力通知、两份关于 AI 账单的研究，最后是 DeepSeek 的收入与融资、谷歌把数字人和代打电话同时推到台前，以及 Anthropic 上市前的投票权安排。

发生了什么。 当地时间 9 月 24 日，特朗普在白宫接待习近平，这是习近平十多年来首次对美国进行国事访问，也是两人今年第二次会面。下午的闭门会谈结束后，中方由新华社发布通稿，美方没有公布自己的版本。

会谈前后两人的说法都停在原则上。特朗普当天早上在 Truth Social 写道，会谈会讨论「超级智能」（他给 AI 起的另一个叫法），但「我想让它保持现在的样子」，还说「这也是中国的立场」。习近平在会谈后说，两国要「确保 AI 的发展始终处于人类控制之下」。路透社的报道说，这场峰会排场远多于实质，闭门会谈在 AI、贸易、台湾和伊朗战争这些议题上都没有突破迹象。贸易方面，双方在前一天宣布把暂停加征关税的安排延长到明年 1 月 10 日。

技术管制的口径没有松动。知情人士说，特朗普很可能维持中方希望放宽的对华半导体出口管制。当晚国宴的宾客名单里有苹果的库克、亚马逊的贝索斯、Alphabet 的皮查伊、OpenAI 的奥特曼、特斯拉的马斯克与英伟达的黄仁勋。19 名民主党参议员联署批评这场峰会重排场、轻实质，并点名特朗普放宽了高端芯片对华销售，要求他立即交付国会已批准的 13 亿美元对台安全援助资金与 140 亿美元军售案。12

为什么值得关注。 对做跨境业务与合规的人，这是一条「暂时不用改动作」的确认：AI 的护栏谈判仍停在表态层面，能预期的还是两边各自的出口管制和各自的测试制度。要看的是接下来这一步——路透社报道，特朗普、众议院议长约翰逊与科技公司 CEO 将在 9 月 29 日开一场关于 AI 的会，细节尚未公布，那场会才可能给出美国下一阶段的具体口径。3

发生了什么。 9 月 24 日，Politico 报道，白宫要求 OpenAI 与 Anthropic 在美方完成测试之前，不要把新模型交给英国 AI 安全研究所（AISI，英国政府负责前沿模型测试的机构）。这条要求出自白宫国家网络主任办公室，消息来自一名知情人士和一名美国高级官员。这位官员的解释是：两家都是美国公司，「我们对每个新前沿模型都是这个政策」——白宫希望先由美国自己审查，确认美国系统安全之后，再分享给伙伴。

Anthropic 看起来已经照做：它没有把 Claude Mythos 5.1 交给英国 AISI，公告里说这个模型「只向一组美国机构提供」，公司正与美国政府协调，尽快扩大到更多国内与国际伙伴。英国 AISI 主任 Henry de Zoete 本月早些时候在给议会委员会的信里承认拿不到这个模型，同时说 AISI 仍对部分最强模型保有发布前访问权，并举例提前测试过 OpenAI 的 GPT-6 Astra。OpenAI 与 Anthropic 都没有回应 Politico 的置评请求。45

为什么值得关注。 模型发布前的独立测试通道正在按国别重排。依赖英国 AISI 评估报告做采购或合规判断的团队，需要先问清楚一件事：你要用的那个模型，AISI 到底拿没拿到。值得一起看的是产能——美国这边接棒的商务部 AI 标准与创新中心（CAISI）目前没有常任主任，技术人员只剩几十人，国会与白宫正在推动给它更多资源；需要评估的前沿模型在变多，评估方的人手在变少。

发生了什么。 9 月 24 日，云与内容分发网络厂商 Akamai 宣布与 Anthropic 签署一份七年期、总额 116 亿美元的云服务协议，用来承接 Anthropic 不断增长的 CPU 类工作负载。Akamai 同时向 Anthropic 发出一份认股权证：按每股 111.33 美元购买 B 轮优先股，可转换为约 770 万股 Akamai 普通股，合计最高相当于公司约 5% 的股份。其中约 2% 与 116 亿美元的首期承诺挂钩，另外约 3% 在双方把协议扩大、追加采购最多 90 亿美元时生效——那样总额接近 200 亿美元。消息发布后，Akamai 股价在盘后交易中上涨 22%。

Akamai 说，首期承诺对应的资本开支约 55 亿美元，公司 2026 年资本开支将因此增加约 17 亿美元，用来提前锁定并预购零部件，其中包括内存；公司另外授权电子制造服务商 Jabil 依据现有服务协议采购约 17 亿美元的内存组件。这已经不是 Anthropic 第一次大规模锁算力：路透社上月报道，它同意向 Nscale 位于西弗吉尼亚的数据中心园区支付 450 亿美元租用算力。6

为什么值得关注。 这份合同的支付方式是重点：客户既付钱，又拿到最高 5% 的股权，而股权分批解锁的条件写的是「买到多少服务」。做采购的人可以据此判断云厂商愿意为长约让出什么，做供应商战略的人可以看另一面——Akamai 为一份合同追加 17 亿美元资本开支、还去预购内存，等于把 Anthropic 的增长当成了自己的增长。116 亿美元摊到七年，约合每年 16.6 亿美元的采购承诺，可以拿去和同类合同比。

发生了什么。 9 月 24 日，路透社援引一名知情人士说，甲骨文向 Blue Owl 旗下负责开发新墨西哥一处大型数据中心的实体发出「不可抗力」通知，理由是项目取得电力可能延迟。按合同，为这个项目通电是甲骨文的责任，而甲骨文无论如何不能终止租约。当天甲骨文股价下跌 3.3%。

这座名为 Project Jupiter 的园区有 1400 英亩，据媒体报道拿到了 180 亿美元的银团贷款，是甲骨文与 OpenAI 算力协议的一部分，也属于 Stargate 的一环。Blue Owl 在该项目上约有 30 亿美元股权，开发阶段按 9% 的收益率拿钱，完工后杠杆收益率预计约 11%，债务成本由甲骨文承担。彭博社首先报道了这则消息，说甲骨文要做的并不是退出租户身份，而是在项目无法如期在 2028 年上线时推迟付款；发出不可抗力通知后，甲骨文按较低的开发期租金支付的时间被拉长。甲骨文当天早些时候说项目仍按计划推进，Blue Owl 说通知不改变这个多年项目的财务承诺。投行 William Blair 认为短期对甲骨文影响有限，因为 Project Jupiter 今年不产生收入；但它加剧了市场对监管与电力导致 AI 部署延期的担忧。7

为什么值得关注。 电力从施工进度问题变成了合同风险，而且第一次以「不可抗力」这种写法出现在公开报道里。做算力采购与融资的团队，读合同时要把「供电到户的日期」和不可抗力条款当成核心条款来谈；看这类资产的投资人，可以把电价、输电排期和许可诉讼一起放进同一个风险清单，因为这三个都会以延迟的形式落到租金和回报上。

发生了什么。 9 月 24 日，路透社报道了哥伦比亚商学院金融与房地产教授 Stijn Van Nieuwerburgh 为本周布鲁金斯学会会议准备的论文。论文估算，2025 年到 2032 年，美国 AI 基础设施投资合计将超过 10 万亿美元，年均约占 GDP 的 3.6%；这个比例高于 19 世纪末铁路扩张的 2.2%，也高于 1950 年代州际公路与 1990 年代中期电信扩张的各约 1%。

这笔钱的结构也在变：原本主要靠亚马逊、Meta、谷歌等公司的自有现金，现在越来越多通过租约、合资、项目债、私募信贷和特殊目的载体完成。Van Nieuwerburgh 保守估计未来七年需要新增 183 吉瓦的数据中心容量，而目前已装机约 57 吉瓦。他在与记者的简报会上说「这非常复杂」，并在论文里写，这些特殊目的载体的不透明让人想起次贷危机。

论文还给了一个门槛：要让这轮投资拿到预期回报，AI 行业到 2032 年需要约 3.7 万亿美元的年收入；以 OpenAI 与 Anthropic 目前合计约 1000 亿美元的年收入估算，这意味着大约每年 80% 的增长。论文同时写明了成立的条件：AI 应用持续高速增长、算力利用率维持高位、模型能力继续提升，这套投资就能撑住并产生稳定现金流；一旦预期被修正，不确定的需求、快速的技术变化、执行瓶颈与高杠杆叠加起来，会带来明显的下行风险。论文将在周五正式发表。8

为什么值得关注。 这类研究给了一把可以直接用的尺子：以后再看到某个数据中心、某笔担保或某轮融资的规模，可以先放进「年均 GDP 的 3.6%、2032 年需要 3.7 万亿美元年收入、年增速 80%」这套坐标里量一下，判断它落在需求曲线的哪一段。更实际的一点是风险信号的位置变了——融资离开大公司资产负债表之后，要盯的是这些载体的租约期限、担保结构与再融资安排。

发生了什么。 9 月 24 日，蓝十字蓝盾协会发布一项研究：与 2023 年相比，2024 与 2025 两年间，更密集的诊疗记录让协会旗下 31 家独立健康保险公司多支出 9.42 亿美元，其中因更频繁地记录继发症（由另一种疾病引发的并发症）而增加的部分为 6.53 亿美元。协会说，医疗机构用 AI 扫描既有病历，或者用「环境记录」工具（被动听取医患对话、自动生成病历的软件）来找出这些继发症。

研究举的例子很具体：在做过大肠手术的患者中，肠道部分梗阻和体内酸过多的诊断，从 2023 年一季度到 2025 年四季度分别增加了 55% 和 33%，而治疗率没有跟着变——贫血诊断增加时，常见的输血治疗并没有增加。协会产品与数据科学高级副总裁 Luke Chalker 说：「如果患者真的更病重，我们应该看到更多治疗。」他把诊断与治疗之间的脱节解释为，AI 找到的是更多可计费的病症。协会覆盖 31 家公司、超过 1 亿人，这项研究分析的是住院单据。9

为什么值得关注。 医疗 AI 的效益讨论多数停在节省时间上，这份研究给的是付款方视角的账。做病历、编码与临床文档产品的团队，接下来要能回答一个问题：新增的编码来自更完整的记录，还是来自更真实的病情。想拿这类产品讲投资回报的，可以先在自己客户的数据里做一次同样的对照，看诊断增幅和治疗增幅是否同向。对保险公司与雇主，这类研究通常出现在支付规则和审计动作之前，值得提前看。

发生了什么。 9 月 24 日，美国科技媒体 The Information 援引两名知情人士报道（路透社同日转述），DeepSeek 的年化收入运行率已经达到 10 亿美元，几个月前还不足 5 亿美元。年化收入运行率是把公司当前的收入速度折算成一年的口径。报道说，这轮增长一部分来自公司近期把部分模型的调用价格提高到原来的 2.3 倍至 4.5 倍；创始人梁文锋在投资者会议上说，涨价没有造成客户流失，需求依旧强劲。

资本动作也在推进：公司计划在 10 月底前完成第二轮融资，目标募资 500 亿元人民币（约 75 亿美元），对应估值约 5000 亿元人民币，同时为到上海证券交易所上市做准备。路透社本月早些时候报道，DeepSeek 已经聘请中信证券，为可能登陆科创板做准备，上市时间、估值与募资规模都还没有确定。报道另称，公司超过 70% 的算力仍用于训练新模型，用于现有模型推理的不到 30%。以上数字来自 The Information 的报道，DeepSeek 没有公开披露财务数据。10

为什么值得关注。 值得记的是涨价这一步：一家靠低价打开市场的公司把 API 价格上调 2.3 至 4.5 倍之后，收入翻倍、客户没走，说明它此前把价格定在远低于可承受区间的位置——用开源模型做产品的团队可以据此重算自己的成本线，把「便宜」重新当成变量而不是前提。融资与上市如果按计划落地，中国大陆的模型公司第一次会有公开财务披露可看，那会是比榜单分数更硬的对照材料。

发生了什么。 9 月 24 日，谷歌宣布 Gemini 3.8 Live with Live Avatar 在 Gemini Enterprise 正式可用。这项功能把实时对话模型与低延迟的视频生成接在一起，生成一个会看、会听、会说的数字人：唇形与语音对齐，表情自然，能持续接话；口型与表情可以在 97 种语言之间切换而不出现画面漂移；它还能在对话继续的同时在后台调用工具取数据，谷歌举的例子是酒店入住流程。企业可以用预设形象库，也可以在申请通过后（目前仅限企业白名单）用一张高质量参考图生成定制形象，保留品牌或角色形象。所有输出都带 SynthID 水印。

同一天，TechCrunch 报道谷歌开始在美国测试「Call for Me」：付费订阅 Gemini 的 Pixel 11 用户可以让 AI 用自己的手机号打电话，报出身份、走完自动语音菜单、在等待队列里挂着，再与真人对话，处理订餐、改预约、问库存、留货这类事情。用户可以看实时转写，随时接管；功能需要 Android 版 Phone 应用的测试版。1112

为什么值得关注。 两件事放在一起，是会话智能体同时拿到了「形象」和「行动权」。对企业买家，数字人把客服与交互式导览做成了可以直接接进产品的组件，需要一起评估的是定制形象的准入条件和合成水印带来的合规便利；对商家，AI 打来的电话很快会变成客服量的一部分，转写记录会成为争议时的凭据，值得提前决定接不接、怎么留痕。

发生了什么。 9 月 24 日，The Information 援引知情人士报道（路透社转述），Anthropic 正在请股东批准一套新的公司结构：CEO 达里奥·阿莫代伊与六位联合创始人合计拿到 50.1% 的投票权。这套安排仿照 Palantir 的创始人控制结构，给创始人一类特殊股票，让他们在多数公司事务上拥有集体投票控制权；只要七位创始人中还有三人持有最低数量的股份，安排就继续有效。一个重要的例外是董事会成员选举。公司还计划给员工一类特殊股票，在某些公司事务上作为打破平局的一票。

Anthropic 没有回应路透社的置评请求。它正准备可能是史上规模最大的 IPO 之一，路透社本月早些时候报道，公司可能把上市推到 11 月美国中期选举之后。今年 5 月，Anthropic 以 9650 亿美元的投后估值融资 650 亿美元。13

为什么值得关注。 这条对两类人有用。正在设计股权结构的创始人可以把它当成一个新样本：创始人控制权、员工票、董事会选举被拆成三套规则，上市之后仍然能保住决策权。对二级市场投资人，这类结构意味着在关键事务上投票的作用有限，判断公司价值时要更多依赖董事会构成与信息披露。