贵金属事件与自由库存雷达｜实际利率回落至2.40%，SHFE银仓单再增33.915吨，非货币黄金出口项增34亿美元

先看结论

• 实际利率回落，宏观定价短线转为缓和。 美国财政部 8 月 4 日的 10 年期 TIPS 实际收益率为 2.40%，低于 8 月 3 日的 2.43%，下降 3 个基点。这个变化对黄金和白银偏正，但幅度仍不足以单独定义趋势。1
• 美国贸易数据同时给出一条黄金需求线索，但不是交易所库存流出。 BEA 报告 6 月非货币黄金出口项增加 34 亿美元；该项目是对外国官方机构从美国私人经销商购金、并由纽约联储持有部分黄金的会计调整，不能直接改写成 COMEX 或全球自由库存减少。2
• 白银的可交割观测继续偏宽松。 代理数据称 8 月 4 日 SHFE 白银仓单从 1,211.930 吨增至 1,245.845 吨，增加 33.915 吨；这是标准仓单口径，来源不是 SHFE 原表，不能等同于全球自由库存。3
• ETF 没有确认新的金属吸收。 SPDR GLD 官方归档显示 8 月 3 日黄金持仓为 1,005.87 吨，较 7 月 31 日减少 1.14 吨；iShares SLV 官方页面显示 8 月 4 日托管白银为 15,130.82 吨，官方连续快照相对 8 月 3 日持平。两种 ETF 托管库存都不能与 COMEX 或 SHFE 仓单相加。45
• 韩国 7 月外储数据没有显示黄金账面增量。 韩国央行公布的 7 月末外汇储备为 4,279.5 亿美元，环比增加 5.9 亿美元；黄金账面值约 4.70 亿美元、占外储约 1.1%，环比持平。该数据截止 7 月 31 日，不能用来确认 8 月 3 日宣布的国内购金框架是否已成交。6
• COMEX 白银新日度原表仍缺失。 第三方跟踪页给出 8 月 4 日 Registered 约 9,950 万盎司，较 7 月 2 日约 9,290 万盎司增加约 660 万盎司；CME 官方 Silver_stocks.xls 在本窗口内被 403 拦截，这组数据只作待复核线索，不作为 A 级库存结论。7

结构化快照

事件展开

1. 10 年期 TIPS 实际收益率降至 2.40%，黄金宏观压力短线缓和

• 事件时间：2026 年 8 月 4 日数据日；UTC 2026-08-04。
• 发布时间：美国财政部页面标注 2026 年 8 月 4 日，精确发布时间未在页面正文披露；UTC 发布时间按来源公开日期记录，不把网页更新时间当成数据时间。
• 首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：宏观定价 / 实际利率。
• 一句话事实：10 年期 TIPS 实际收益率从 8 月 3 日的 2.43% 降至 8 月 4 日的 2.40%，下降 3 个基点。1
• 关键原始数据：本期 2.40%，前值 2.43%，变化 -0.03 个百分点（-3bp）；口径为美国财政部 Daily Treasury Par Real Yield Curve Rates 的 10 YR R-CMT，覆盖 8 月 4 日与 8 月 3 日。
• 直接/间接影响品种：直接影响黄金；白银通过实际利率、美元和风险偏好间接受影响。
• 传导链：实际收益率下降 → 持有无息贵金属的机会成本下降 → 黄金宏观估值短线获得支撑；白银还需工业需求和交易所仓单确认。
• 方向评分：黄金 +1.0 / 白银 +1.0。
• 置信度：95%。
• 影响期限：短期至 8 月非农和后续通胀数据发布。
• 新增程度：高；窗口内新增 8 月 4 日官方日度值。
• 行情待验证项：美元指数、10 年期名义收益率、黄金和白银近月期货、期限结构与期权隐含波动率，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：若非农或通胀数据推动实际收益率重新上行，单日 -3bp 不能继续作为趋势信号。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：Daily Treasury Par Real Yield Curve Rates / U.S. Department of the Treasury / A 级官方表。

2. BEA 非货币黄金出口项增加 34 亿美元，需求线索强于库存结论

• 事件时间：2026 年 6 月数据月；UTC 2026-06-30。
• 发布时间：北京时间 2026 年 8 月 4 日 20:30；UTC 2026-08-04 12:30。原文标注美国东部夏令时 8:30 a.m.。首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：官方贸易统计 / 黄金需求。
• 一句话事实：BEA 报告 6 月商品出口减少 40 亿美元，但其中非货币黄金出口项增加 34 亿美元。2
• 关键原始数据：商品和服务贸易逆差 733 亿美元，5 月修订值 776 亿美元，减少 44 亿美元；商品出口 2,069 亿美元，较 5 月减少 40 亿美元；非货币黄金出口项增加 34 亿美元。BEA 说明该项是对外国官方机构从美国私人经销商购金、并由纽约联邦储备银行持有部分黄金的会计加项；Census 口径只覆盖离开美国海关辖区的黄金。
• 直接/间接影响品种：直接影响黄金的官方和跨境需求线索；对白银没有直接数量信号。
• 传导链：非货币黄金出口项上升 → 美国贸易统计中的官方机构购金相关调整增加 → 黄金需求边际偏正；但该项目含会计调整，不能直接推导 COMEX 仓单、纽约金库或全球自由库存下降。
• 方向评分：黄金 +0.8 / 白银 0.0。
• 置信度：94%。
• 影响期限：中期，需等后续官方储备、贸易和 ETF 数据验证是否持续。
• 新增程度：高；6 月报告在窗口内首次发布。
• 行情待验证项：黄金现货跨市场溢价、COMEX Registered、ETF 流量与美元，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：后续月份该项显著回落、官方机构购金没有持续，或数据修订显著改变 34 亿美元增量，需求判断降级为一次性会计波动。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：U.S. International Trade in Goods and Services, June 2026 / U.S. Bureau of Economic Analysis and U.S. Census Bureau / A 级官方报告。

3. SHFE 白银仓单再增 33.915 吨，交割供给观测继续偏宽松

• 事件时间：2026 年 8 月 4 日数据日；UTC 2026-08-04。
• 发布时间：北京时间 2026 年 8 月 4 日收盘后；原始页面未披露可核验的精确发布时间。首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：交易所仓单 / 可交割口径。
• 一句话事实：CEIC 收录的 SHFE 转录值显示，白银仓单由 1,211.930 吨升至 1,245.845 吨，增加 33.915 吨。3
• 关键原始数据：本期 1,245.845 吨，前值 1,211.930 吨，变化 +33.915 吨、+2.80%；口径为 SHFE 白银标准仓单转录值，不是 SHFE 全部库存，也不是已确认无负担、可立即跨市场调拨的自由金属。SHFE 官方日报本次访问仍被 WAF 拦截，数值需复核。
• 直接/间接影响品种：直接影响 SHFE 白银近月交割观测；对白银国际价格是间接信号，对黄金无直接影响。
• 传导链：注册仓单增加 → SHFE 登记的可交割凭证增加 → 近月交割约束表面减轻；若注销、交割和现货升贴水不跟随，不能推导全球白银供给宽松。
• 方向评分：黄金 0.0 / 白银 -0.5。
• 置信度：70%。
• 影响期限：短期至数周，取决于后续注销仓单、交割量和现货升贴水。
• 新增程度：高；8 月 4 日新增数值，且在上一期 8 月 3 日增加 20.558 吨后继续上升。
• 行情待验证项：SHFE 官方仓单原表、近月升贴水、注销量、交割量、内外盘比价和 COMEX 期限结构，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：若 SHFE 官方原表修订、CEIC 口径变更，或仓单随后快速注销，当前偏空信号失效。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：CN Warehouse Stock: Shanghai Future Exchange - Silver / CEIC 收录 SHFE 数据 / B 级代理源。

4. 美国职位空缺 740 万，劳动力需求没有重新加速

• 事件时间：2026 年 6 月最后一个工作日；UTC 2026-06-30。
• 发布时间：北京时间 2026 年 8 月 4 日 22:00；UTC 2026-08-04 14:00。BLS 原文标注美国东部时间 10:00 a.m.。首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：美国就业数据 / 利率预期。
• 一句话事实：BLS 报告 6 月职位空缺为 740 万，5 月职位空缺修订后为 750 万，5 月值另下修 5.7 万。8
• 关键原始数据：职位空缺 740 万；5 月修订值 750 万，修订幅度 -57,000；6 月招聘 530 万、总离职 540 万，均为官方表述的变化不大。口径为季调后的非农职位空缺和劳动力流动调查，覆盖 6 月。
• 直接/间接影响品种：黄金、白银均通过利率预期间接受影响。
• 传导链：职位空缺未重新加速且前值下修 → 劳动力需求边际降温 → 宽松预期获得轻微支撑 → 贵金属宏观压力减轻；但 JOLTS 滞后于市场，需由非农和实际收益率确认。
• 方向评分：黄金 +0.5 / 白银 +0.5。
• 置信度：95%。
• 影响期限：短期至 8 月非农发布。
• 新增程度：高；6 月 JOLTS 在窗口内首次发布。
• 行情待验证项：非农、失业率、SOFR、美元和实际收益率，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：若非农、工资或后续职位数据明显走强，JOLTS 的轻微降温信号失效。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：Job Openings and Labor Turnover Summary - June 2026 / U.S. Bureau of Labor Statistics / A 级官方报告。

5. GLD 持仓减少 1.14 吨，黄金 ETF 暂未给出净吸收信号

• 事件时间：2026 年 8 月 3 日 trade date；UTC 2026-08-03。
• 发布时间：SPDR 官方历史归档在窗口内更新到该数据日，精确发布时间未披露。首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：黄金 ETF 托管库存。
• 一句话事实：SPDR Gold Shares 官方归档显示，8 月 3 日黄金持仓为 32,339,839.14 盎司、约 1,005.87 吨，较 7 月 31 日减少 1.14 吨。4
• 关键原始数据：本期 1,005.87 吨，前值 1,007.01 吨，变化 -1.14 吨、约 -0.11%；口径为 GLD ETF 托管黄金，不是交易所 Registered/Eligible，也未提供可立即交割的自由库存拆分。
• 直接/间接影响品种：直接影响黄金 ETF 的边际持仓观测；对白银无直接影响。
• 传导链：ETF 托管量下降 → 公开 ETF 需求端未显示新增吸收 → 黄金需求边际偏弱；但单日变化小，不能代替全球 ETF 总流量。
• 方向评分：黄金 -0.5 / 白银 0.0。
• 置信度：95%。
• 影响期限：短期至后续 ETF 快照。
• 新增程度：中高；窗口内新增官方日期，但属于单日小幅变动。
• 行情待验证项：全球黄金 ETF 合计流量、美元、实际收益率和黄金期限结构，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：若 8 月 4 日及后续官方持仓重新出现净流入，单日 -1.14 吨不再构成方向信号。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：SPDR Gold Shares Historical Archive / State Street Global Advisors / A 级官方 ETF 文件。

6. COMEX 白银 Registered 30 日增加约 660 万盎司，但官方日表仍未核验

• 事件时间：2026 年 8 月 4 日数据日；UTC 2026-08-04。
• 发布时间：第三方页面仅显示 8 月 4 日数据，精确发布时间未披露。首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：交易所库存 / Registered 结构。
• 一句话事实：Metalcharts 跟踪值显示，COMEX 白银 Registered 约 9,950 万盎司，较 7 月 2 日约 9,290 万盎司增加约 660 万盎司；CME 官方原表在本窗口内无法取得。7
• 关键原始数据：本期约 99.5 百万盎司，参照约 92.9 百万盎司，30 日变化约 +6.6 百万盎司、约 +7.1%；口径为第三方对 CME 日度数据的跟踪，精度为网页显示的四舍五入值，不能作为精确库存值。
• 直接/间接影响品种：直接影响 COMEX 白银交割供给观测；对黄金无直接影响。
• 传导链：若该趋势经 CME 原表确认，Registered 增加 → COMEX 近月交割缓冲增加 → 白银交割紧张度边际下降；当前官方未核验，传导链只作待验证假设。
• 方向评分：黄金 0.0 / 白银 -0.5。
• 置信度：55%。
• 影响期限：短期，等 CME 原表恢复后重判。
• 新增程度：中；新的是 8 月 4 日第三方快照，官方硬证据仍缺失。
• 行情待验证项：CME Silver_stocks.xls、Registered/Eligible 分项、交割量、注销仓单、EFP 和期限结构，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：CME 官方文件若显示不同当前值或 Registered/Eligible 方向相反，本条立即降级或删除。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：COMEX Prices & Inventory (Silver) / Metalcharts 跟踪 CME 数据 / C 级第三方代理。

7. 韩国 7 月黄金账面值持平，不能把购金框架提前写成储备增量

• 事件时间：2026 年 7 月 31 日数据截止日；UTC 2026-07-31。
• 发布时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 05:00:08；UTC 2026-08-04 21:00:08。6
• 首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：央行储备 / 黄金需求验证。
• 一句话事实：韩国 7 月末外汇储备增至 4,279.5 亿美元，但黄金账面值约 4.70 亿美元、占比约 1.1%，较上月持平。6
• 关键原始数据：外汇储备 4,279.5 亿美元，环比 +5.9 亿美元；黄金账面值约 4.70 亿美元，黄金占比约 1.1%，黄金项环比 0。该数据覆盖 7 月末，早于 8 月 3 日韩国银行国内购金框架的实际执行期。
• 直接/间接影响品种：黄金的官方需求预期；对白银无直接影响。
• 传导链：储备数据中的黄金项未变 → 不能确认此前宣布的国内购金已入账 → 韩国购金对黄金的方向仍停留在政策渠道，未升级为已实现吨数。
• 方向评分：黄金 0.0 / 白银 0.0。
• 置信度：90%。
• 影响期限：中期，等待 8 月及后续韩国央行储备表和购金数量。
• 新增程度：高；7 月末储备数据在窗口内首次发布，但它是验证边界而非新增购金吨数。
• 行情待验证项：韩国央行后续黄金储备、国内 OTC 成交量、韩国金价与进口窗口，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：若后续储备表出现黄金持仓增加，当前「尚未兑现」判断需要更新；若韩国银行未成交，政策渠道则不再提供增量需求。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：S. Korea's foreign reserves rise in July / Yonhap 转引韩国银行 / B 级媒体转引官方数据。

8. SLV 托管白银 15,130.82 吨，份额未显示扩张

• 事件时间：2026 年 8 月 4 日 trade date；UTC 2026-08-04。
• 发布时间：iShares 页面显示数据日 8 月 4 日，精确发布时间未披露。首次读取时间：北京时间 2026 年 8 月 5 日 08:06:42；UTC 2026-08-05 00:06:42。
• 事件类型：白银 ETF 托管库存。
• 一句话事实：iShares 官方页面显示 SLV 8 月 4 日托管白银为 486,467,147.90 盎司、15,130.82 吨，流通份额为 538,200,000 份；连续官方快照相对 8 月 3 日未变。5
• 关键原始数据：本期 486,467,147.90 盎司 / 15,130.82 吨 / 538,200,000 份；相对 8 月 3 日托管量与份额变化 0；口径为 ETF trade date 托管金属，托管地点未在页面披露。
• 直接/间接影响品种：直接影响白银 ETF 需求和托管库存观测；对黄金无直接影响。
• 传导链：份额和托管白银持平 → 本窗口没有得到 ETF 新增吸收证据 → 白银需求端中性；这部分金属不应与 SHFE 仓单合并。
• 方向评分：黄金 0.0 / 白银 0.0。
• 置信度：90%。
• 影响期限：短期至下一交易日官方快照。
• 新增程度：中；数值日期更新，但日变化为 0。
• 行情待验证项：全球白银 ETF 合计流量、SLV 申赎、现货溢价、SHFE/COMEX 仓单和银价，均为「等待行情系统验证」。
• 反证与失效条件：后续出现大额创建或赎回，或官方连续快照修订当前值时，本条的中性判断失效。
• 原始标题 / 发布机构 / 来源等级：iShares Silver Trust / BlackRock iShares / A 级官方 ETF 页面和数据快照。

数据缺口与边界

• CME/COMEX 官方库存原表：CME Silver_stocks.xls 在本窗口内返回 403，COMEX 白银 8 月 4 日数值只能保留 Metalcharts 的 C 级跟踪线索；不把约 9,950 万盎司写成官方硬值，也不使用 COMEX 黄金二手快照补位。
• SHFE 官方仓单原表：SHFE 日报页面返回 WAF 验证，白银 8 月 4 日数值使用 CEIC 代理并降为 B 级；下一次取得官方原表后应复核 1,245.845 吨和 +33.915 吨。
• ETF 托管地点与自由库存：SLV 页面未披露托管地；GLD/SLV 托管库存不能与交易所 Registered、Eligible 或 SHFE 仓单相加。本文没有把 ETF 数字写成可立即交割自由库存。
• SGE、LBMA 与租赁/EFP：本窗口没有取得可解析且带前值的新增 SGE/LBMA 库存、租赁利率、EFP、现货升贴水或交割量；这些字段写为「等待行情系统验证」。
• CFTC 与矿山/工业需求：本窗口没有新的 CFTC 报告，也没有通过原始详情页确认的新增矿山停复产、光伏银浆、电子或区域实物需求统计；不拿旧数据重复占位。
• 证券借贷与行情：ChartExchange/IBKR 借券指标没有在窗口内得到可验证详情，且它们属于 ETF/股票市场压力，不是实物仓单或自由库存；价格、持仓、期限结构和期权波动率均为「等待行情系统验证」。

机读 JSON

[
  {
    "event_id": "pm-20260805-real-yield",
    "event_time": "2026-08-04",
    "published_at": "2026-08-04",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "U.S. Department of the Treasury",
    "source_url": "https://home.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/TextView?type=daily_treasury_real_yield_curve&field_tdr_date_value=2026",
    "source_tier": "A",
    "event_type": "macro_data_real_yield",
    "assets": ["gold", "silver"],
    "direction_score": {"gold": 1.0, "silver": 1.0},
    "confidence": 0.95,
    "horizon": "short_to_nonfarm_inflation",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": {"10y_tips_real_yield": {"current": 2.40, "prior": 2.43, "change_bp": -3, "unit": "% / bp", "current_date": "2026-08-04", "prior_date": "2026-08-03", "scope": "Daily Treasury Par Real Yield Curve Rates / 10 YR R-CMT"}},
    "transmission_chain": "实际收益率下降 -> 无息贵金属机会成本下降 -> 黄金宏观估值短线获得支撑",
    "market_checks": ["美元指数", "10年期名义收益率", "黄金白银近月合约", "期限结构", "期权隐含波动率"],
    "invalidation_conditions": ["非农或通胀推动实际收益率重新上行", "美元明显走强"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-bea-gold-export-adjustment",
    "event_time": "2026-06-30",
    "published_at": "2026-08-04T20:30:00+08:00",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "U.S. Bureau of Economic Analysis / U.S. Census Bureau",
    "source_url": "https://www.bea.gov/news/2026/us-international-trade-goods-and-services-june-2026",
    "source_tier": "A",
    "event_type": "trade_statistics_gold_demand",
    "assets": ["gold"],
    "direction_score": {"gold": 0.8, "silver": 0.0},
    "confidence": 0.94,
    "horizon": "medium_term",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": {"goods_services_deficit": {"current": 73.3, "prior": 77.6, "change": -4.4, "unit": "USD billion", "period": "2026-06 vs 2026-05 revised"}, "nonmonetary_gold_exports": {"change": 3.4, "unit": "USD billion", "period": "2026-06 vs 2026-05", "scope": "BEA export adjustment; not exchange inventory"}},
    "transmission_chain": "非货币黄金出口项增加 -> 官方机构购金相关贸易调整增加 -> 黄金需求边际偏正，但不等于仓单或自由库存减少",
    "market_checks": ["全球黄金ETF流量", "央行储备", "COMEX Registered", "跨市场现货溢价", "美元"],
    "invalidation_conditions": ["后续月份该项显著回落", "官方机构购金没有持续", "数据修订改变3.4亿美元增量"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-shfe-silver-warrants",
    "event_time": "2026-08-04",
    "published_at": "2026-08-04",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "CEIC tracking SHFE silver warehouse stock",
    "source_url": "https://www.ceicdata.com/zh-hans/china/shanghai-futures-exchange-commodity-futures-stock/cn-warehouse-stock-shanghai-future-exchange-silver",
    "source_tier": "B",
    "event_type": "exchange_inventory_receipts",
    "assets": ["silver"],
    "direction_score": {"gold": 0.0, "silver": -0.5},
    "confidence": 0.70,
    "horizon": "short_to_weeks",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": {"shfe_silver_warrants_tonnes": {"current": 1245.845, "prior": 1211.930, "change": 33.915, "change_pct": 2.80, "unit": "tonnes", "current_date": "2026-08-04", "prior_date": "2026-08-03", "scope": "standard warehouse receipts proxy; not total inventory or global free stock"}},
    "transmission_chain": "SHFE登记仓单增加 -> 交易所登记的可交割凭证增加 -> 近月交割约束表面减轻",
    "market_checks": ["SHFE官方原表", "注销仓单", "交割量", "现货升贴水", "内外盘比价", "COMEX期限结构"],
    "invalidation_conditions": ["SHFE官方原表修订", "CEIC口径变更", "仓单随后快速注销"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-jolts",
    "event_time": "2026-06-30",
    "published_at": "2026-08-04T22:00:00+08:00",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "U.S. Bureau of Labor Statistics",
    "source_url": "https://www.bls.gov/news.release/jolts.nr0.htm",
    "source_tier": "A",
    "event_type": "macro_data_labor",
    "assets": ["gold", "silver"],
    "direction_score": {"gold": 0.5, "silver": 0.5},
    "confidence": 0.95,
    "horizon": "short_to_nonfarm",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": {"job_openings_million": {"current": 7.4, "prior_revised": 7.5, "change_display": "little changed", "unit": "million", "period": "2026-06 vs 2026-05"}, "may_revision": {"change": -57000, "unit": "jobs", "scope": "May job openings revised down"}, "hires_million": 5.3, "total_separations_million": 5.4},
    "transmission_chain": "职位空缺未重新加速且前值下修 -> 劳动力需求边际降温 -> 宽松预期轻微获得支撑 -> 贵金属宏观压力减轻",
    "market_checks": ["非农", "失业率", "SOFR", "美元", "实际收益率"],
    "invalidation_conditions": ["非农或工资数据明显走强", "后续职位数据重新加速"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-gld-holdings",
    "event_time": "2026-08-03",
    "published_at": "2026-08-04",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "State Street Global Advisors / SPDR Gold Shares",
    "source_url": "https://api.spdrgoldshares.com/api/v1/historical-archive?product=gld&exchange=NYSE&lang=en",
    "source_tier": "A",
    "event_type": "etf_gold_holdings",
    "assets": ["gold"],
    "direction_score": {"gold": -0.5, "silver": 0.0},
    "confidence": 0.95,
    "horizon": "short",
    "novelty": "medium_high",
    "raw_facts": {"gld_holdings_tonnes": {"current": 1005.87, "prior": 1007.01, "change": -1.14, "change_pct": -0.11, "unit": "tonnes", "current_date": "2026-08-03", "prior_date": "2026-07-31", "scope": "ETF-held gold; custody/free deliverable split not disclosed"}},
    "transmission_chain": "GLD托管量下降 -> 公开ETF需求端未显示新增吸收 -> 黄金需求边际偏弱",
    "market_checks": ["全球黄金ETF合计流量", "美元", "实际收益率", "黄金期限结构"],
    "invalidation_conditions": ["后续官方持仓重新净流入", "数据归档修订当前值"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-comex-silver-registered-proxy",
    "event_time": "2026-08-04",
    "published_at": "2026-08-04",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "Metalcharts tracking CME COMEX silver inventory",
    "source_url": "https://metalcharts.org/comex/silver",
    "source_tier": "C",
    "event_type": "exchange_inventory_registered_proxy",
    "assets": ["silver"],
    "direction_score": {"gold": 0.0, "silver": -0.5},
    "confidence": 0.55,
    "horizon": "short_until_cme_recheck",
    "novelty": "medium",
    "raw_facts": {"registered_oz": {"current_display": 99.5, "prior_display": 92.9, "change_display": 6.6, "change_pct_display": 7.1, "unit": "million oz", "current_date": "2026-08-04", "prior_date": "2026-07-02", "scope": "third-party rounded tracker; official CME source unavailable"}},
    "transmission_chain": "若CME复核确认Registered增加 -> COMEX近月交割缓冲增加 -> 白银交割紧张度边际下降",
    "market_checks": ["CME Silver_stocks.xls", "Registered/Eligible分项", "交割量", "注销仓单", "EFP", "期限结构"],
    "invalidation_conditions": ["CME官方当前值不同", "Registered/Eligible方向相反", "官方原表继续不可得"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-korea-reserves",
    "event_time": "2026-07-31",
    "published_at": "2026-08-05T05:00:08+08:00",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "Yonhap citing Bank of Korea",
    "source_url": "https://en.yna.co.kr/view/AEN20260804007800320",
    "source_tier": "B",
    "event_type": "central_bank_reserves_validation",
    "assets": ["gold"],
    "direction_score": {"gold": 0.0, "silver": 0.0},
    "confidence": 0.90,
    "horizon": "medium_term",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": {"fx_reserves_usd_billion": {"current": 427.95, "change": 0.59, "unit": "USD billion", "data_date": "2026-07-31"}, "gold_book_value_usd_billion": {"current": 0.47, "change": 0, "unit": "USD billion", "share_of_reserves_pct": 1.1, "data_date": "2026-07-31"}},
    "transmission_chain": "黄金账面储备未变 -> 不能确认8月3日国内购金框架已兑现为储备增量",
    "market_checks": ["韩国央行后续储备表", "国内OTC成交量", "韩国金价", "进口窗口"],
    "invalidation_conditions": ["后续储备表出现黄金持仓增加", "韩国银行未成交或成交量极小"]
  },
  {
    "event_id": "pm-20260805-slv-holdings",
    "event_time": "2026-08-04",
    "published_at": "2026-08-05",
    "first_seen_at": "2026-08-05T08:06:42+08:00",
    "source_name": "BlackRock iShares / iShares Silver Trust",
    "source_url": "https://www.ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust-fund",
    "source_tier": "A",
    "event_type": "etf_silver_holdings",
    "assets": ["silver"],
    "direction_score": {"gold": 0.0, "silver": 0.0},
    "confidence": 0.90,
    "horizon": "short",
    "novelty": "medium",
    "raw_facts": {"slv_holdings": {"current_oz": 486467147.90, "current_tonnes": 15130.82, "prior_tonnes": 15130.82, "change_tonnes": 0, "shares_outstanding": 538200000, "unit": "oz / tonnes / shares", "current_date": "2026-08-04", "prior_date": "2026-08-03", "scope": "ETF-held silver; custody location not disclosed"}},
    "transmission_chain": "SLV份额与托管白银持平 -> 没有新增ETF吸收证据 -> 白银需求端中性",
    "market_checks": ["全球白银ETF流量", "SLV申赎", "现货溢价", "SHFE/COMEX仓单", "银价"],
    "invalidation_conditions": ["后续出现大额创建或赎回", "官方连续快照修订当前值"]
  }
]