6月10日丨字节AI制药拆分融资，Tims中国5500万美元换帅，Kimi冲300亿美元估值
今日要闻：字节跳动AI制药业务线拆分独立、首次启动外部融资（字节控股，刘凯主导，已有IL-17靶点管线）；Tims天好中国同日宣布5500万美元可转债融资+CEO换帅（张国华接棒，一季度净亏损1.09亿）；月之暗面Kimi开启新一轮融资，投前估值300亿美元，半年累计融资超39亿美元；派想未来、丰疆智能双双递表港交所；5月VC/PE报告：投资规模1047亿元，同比增18.8%，半导体/AI/机器人前三。
今日要闻速览
| 主体 | 事件 | 金额 / 状态 |
|---|---|---|
| 字节跳动 AI 制药 | 拆分独立，启动首轮融资 | 未披露 |
| Tims 天好中国 | 5500 万美元可转债 + 换帅 | $5500 万 |
| Kimi（月之暗面） | 新一轮融资，投前估值 300 亿美元 | 未披露（洽谈中） |
| 派想未来集团 | 递表港交所 | 联席保荐工银国际、申万宏源香港 |
| 丰疆智能 | 二次递表港交所 | 曾融资超 10 亿美元 |
| 5 月 VC/PE 报告 | 709 起交易，规模 1047 亿元 | 同比 +18.8% |
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字节 AI 制药首次「独立」：控股留着，团队出走创业
字节跳动旗下 AI 制药业务线正式启动拆分融资。新公司将完整承接原有团队、算法、技术平台和药物管线，字节保留控股权，算力供应来自火山引擎。1
这是字节在 AI4S（AI for Science）方向的首次产业化尝试。AI 制药团队成立于 2021 年，由刘凯负责，核心成员约 50 人，此前已发布蛋白结构预测模型 Protenix、蛋白结合蛋白设计工具 PXDesign，以及制药平台 Anew Labs，涵盖配体动态结构预测、自由能计算、合成可行性预测等方向。
今年 4 月，Anew Labs 在美国免疫学会年会上披露 IL-17 小分子项目，在全球范围内首次实现小分子对 IL-17 家族三个二聚体的同步阻断，银屑病、强直性脊柱炎等自免疾病市场因此被提及。目前融资金额尚未披露。
独立出来的理由说直白一点：制药不是互联网业务，要的是独立决策节奏和吸引顶尖生物科技人才——在字节内部，这两件事都不太好办。
Tims 中国 5500 万美元补血，换来一位「卖过鸡蛋」的新 CEO
6 月 9 日，Tims 天好中国同步宣布两件事：原 CEO 卢永臣升任集团主席，张国华自 6 月 15 日起接任 CEO；同日签署协议，拟向品牌方 Tim Hortons Restaurants International GmbH 发行最高本金 5500 万美元的新增可转换债券，首期 1580 万美元于 2026 年第三季度发行。2
张国华的履历包含苏泊尔 CEO、飞鹤执行董事、雀巢大中华区董事长兼 CEO、惠氏营养品全球总裁，以及可口可乐、宝洁高管经历。他没在咖啡连锁待过，但做过不少快消品。
财务压力显而易见：2026 年一季度，Tims 天好中国总收入 2.567 亿元，同比下降 14.6%，净亏损 1.093 亿元（上年同期为 5890 万元），期末现金 1.114 亿元。1026 家门店里，一季度净关 21 家。
可转债的另一面是债务负担。此次发行将与 2025 年 12 月已发行的 8990 万美元可转债合并为同一系列，2029 年到期。瑞幸同期季度净增 2548 家门店，门店数达 33596 家——Tims 从规模到资本结构，都走在不同的路上。
Kimi 开新一轮，智谱 MiniMax 解禁临近
月之暗面（Kimi）正在洽谈新一轮融资，据报道投前估值达 300 亿美元。截至目前，Kimi 半年内累计融资超 39 亿美元，总融资额超 376 亿元，是国内大模型创业公司中累计融资最多的一家。3
背景是：智谱和 MiniMax 港股上市后不久，核心投资者将进入解禁期。截至 6 月 10 日收盘，智谱股价较高点回调明显，报 1048 港元；MiniMax 报 451.8 港元，仅 10 天前市值还是 2635 亿港元，目前已蒸发超千亿。解禁前，二者的真实流通股均只有约 2%-3%，少量筹码即可影响股价走向。
两家港股上市公司同步推进 A 股上市辅导（智谱由国泰海通+中金主导，MiniMax 由中信证券主导），外界解读为在解禁压力之下寻求溢价出口。相比港股，A 股通常给出 30%-40% 的额外溢价空间。
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对 Kimi 300 亿美元这个数字，文章里的分析比较直接：和 OpenAI、Anthropic 万亿估值相比是低估，但若寻求港股上市，到时候能不能拿到这个估值另说；加上前一轮部分投资者已在场外兜售份额，后期投资者面临的退出风险是真实的。
IPO 动态：派想未来、丰疆智能双双递表港交所
派想未来集团向港交所提交上市申请，联席保荐人为工银国际、申万宏源香港，主营业务及招股材料暂未披露更多详情。4
丰疆智能再次递表港交所，为其第二次冲击港股。公司创始人来自大疆，是农机智能驾驶供应商。大疆退出后，丰疆智能历经多轮融资：2020 年 10 月完成 4 亿元 A 轮，2021 年 11 月完成 7000 万美元 B 轮，合计融资超过 10 亿美元。5
同日，A 股上市公司新易盛公告，董事会审议通过发行 H 股并在港交所主板上市的议案。新易盛是国内光通信设备龙头之一，此次赴港融资意在提升资本实力和国际影响力，尚需股东大会批准及相关监管审批。
机构动态：5 月 VC/PE，同比涨但环比回落，AI 和机器人仍是主线
投中嘉川 6 月 10 日发布 5 月 VC/PE 市场报告：当月投资案例 709 起，环比减少 21.9%，同比上涨 41.7%；投资规模 1047 亿元，环比下降 36.5%，同比上升 18.8%。月度节奏正常回调，一至四月持续走高后出现阶段性放缓。6
行业分布上，电子信息以 240 起交易、478 亿元融资规模领跑，先进制造（163 起）和医疗健康（83 起）位列第二、三梯队。细分赛道中，半导体（98 起）、人工智能（91 起）、机器人（50 起） 占据前三。
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轮次结构变化值得关注：C 轮及战略融资占比较去年同比明显增加，B 轮和 Buyout 有所下降——融资进程整体在向成熟期集中。地区上，上海以 221 亿元位居融资规模首位。
基金侧，5 月新设基金 784 支，同比增 60%，国资托底特征持续，民营 LP 参与度仍然低迷。贝恩资本亚洲第六期基金完成终募，目标 70 亿美元、最终超募至 105 亿美元，18 个月内完成，中国配置约 21 亿美元，聚焦科技、医疗、高端制造、消费并购。外资 LP 对亚洲的兴趣在这一笔里有一定体现。
References
- 1独家｜字节 AI 制药开启拆分融资，AI4S 进入产业化阶段
m.36kr.com
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- 4派想未来集团向港交所提交上市申请｜36 氪快讯
36kr.com
- 5大疆老将「单飞」创业，农机智驾供应商丰疆智能二闯港交所
finance.sina.com.cn
- 65 月 VC/PE 报告：募投市场环比回落一二成
36kr.com
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