美联储三年来首次加息：截至9月18日22:00三大指数周线分化

截至北京时间 2026 年 9 月 18 日 22:00，美股周五（9 月 18 日）已经开盘，全天涨跌仍待收盘确立。本周的周度统计区间为 9 月 11 日收盘至 9 月 17 日收盘，共四个交易日；9 月 18 日的盘中表现单独列出。本周的主线是美联储三年来第一次加息：决议当天三大指数盘中转跌，次日随美债收益率和油价回落而反弹。

道指本周再跌 795.25 点，周线连续第三周收低；标普 500 指数小幅下跌 19.22 点，全周接近走平；纳指上涨 85.26 点。三个指数面对的是同一份美联储决议、同一批油价与收益率数据，结果却不同，原因在成分构成：道指里银行、工业和运输的权重更高，这些行业对借贷成本和燃料成本的上升更敏感。

周一（9 月 14 日）同时来了两条消息。10 年期美债收益率盘中触及 5%，是 2023 年 10 月以来第一次；同一天，几家头部 AI 公司负责人发出放缓开发的安全警告，芯片股成为跌幅最大的板块，标普 500 信息技术板块领跌。三大指数当天都收低，纳指跌 0.6%、标普 500 跌 0.5%、道指跌 0.3%，盘中跌幅一度更大。34

周二（9 月 15 日）两条压力线继续上行。10 年期美债收益率升至 5.041%，刷新 2007 年以来最高水平；布伦特原油 11 月合约收涨近 3%至 108.75 美元/桶，WTI 原油收于 105.83 美元。道指跌 328.09 点（-0.63%）至 52,093.11 点，标普 500 指数跌 0.45%至 7,585.73 点，纳指跌 0.78%至 25,981.57 点。56

周三（9 月 16 日）下午，美联储把联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 3.75%-4%，这是 2023 年 7 月以来的第一次加息，决议以 12 票对 0 票全票通过。会后声明用一句话说明理由：通胀仍然偏高，这次行动将支持通胀更及时地回到 2%的目标。78

当天公布的点阵图显示，18 位委员中有 16 位 预计今年内还会有一次加息，其中 4 位看到两次；只有两位认为本次之后就此停下。官员们同时上调了今年的通胀预测：个人消费支出价格指数（PCE）同比预测升至 3.7%，剔除食品和能源的核心 PCE 升至 3.4%，都比 6 月的预测高 0.1 个百分点，通胀回到 2%目标的时间被推到 2029 年；失业率预测则被下调至 4.1%。8

加息本身在市场预期之内，推动盘中走势的是主席沃什在记者会上的表述。他说通胀"太高，而且已经太高太久"，并称"今年夏天的通胀数据并没有告诉我潜在趋势有明显改善"。三大指数当天早盘都还在上涨，随着记者会进行全部转跌。9

收盘时道指跌 631.21 点（-1.21%）至 51,461.90 点，标普 500 指数跌 0.45%至 7,551.81 点，纳指几乎持平于 25,978.42 点。银行股是当天最弱的一块，美国银行、富国银行双双跌近 3%，美国运通和高盛跌近 4%。10 年期美债收益率在决议后重新升破 5%，美元指数上涨 0.6%至 100.21。同一天公布的美国 8 月零售销售环比增长 1.2%，高于市场预期的 0.8%，显示消费仍有韧性。910

周四（9 月 17 日）两条压力线同时松动。10 年期美债收益率回落超过 7 个基点至 4.93%，布伦特原油收跌 0.95%至 104.82 美元/桶，WTI 原油收跌 0.51%至 101.91 美元。油价回落的原因是供应担忧缓和：沙特据报通过阿曼苏哈尔港附近的船对船转运，向亚洲炼厂追加原油货源。1112

三大指数收复了前一天的大部分跌幅。道指涨 316.14 点（+0.61%）至 51,778.04 点，标普 500 指数涨 1.14%至 7,637.76 点，纳指涨 1.69%至 26,418.30 点。科技股领涨：英伟达和亚马逊均涨超 2%，微软涨 1.5%，英特尔涨 7%。213

当天的经济数据方向不一。上周首次申请失业救济人数为 19.6 万人，比前一周减少 1 万人，低于市场预期的 20.7 万人；8 月新屋开工年化 127.5 万户、营建许可 139.4 万户，两项都低于预期，住宅建设依然疲弱。2

企业端有几处明显压力。房屋建筑商莱纳（Lennar）第三财季每股收益 1.19 美元、营收 80.5 亿美元，均低于市场预期，股价下跌 1.2%。货运公司 J.B. Hunt 前一天警告第三财季盈利将环比下降 5%至 10%，理由是司机、燃料和运输成本上升，股价单日跌超 13%，道指运输指数当日下跌逾 2%，为连续第五周走低；柴油均价升至每加仑 6.31 美元，继续刷新历史高位。214

截至北京时间 9 月 18 日 22:00，周五交易正在进行。标普 500 指数盘中下跌 0.1%，纳指上涨 0.2%，道指下跌 192 点（约-0.4%）；10 年期美债收益率回升超过 4 个基点至 4.996%；布伦特原油报 103.83 美元/桶、WTI 原油报 101.01 美元，继续小幅走低。以周四收盘计算，道指本周累计下跌超过 1%，标普 500 指数下跌 0.3%，纳指上涨 0.3%。15

当天盘前另有两条消息。伯克希尔·哈撒韦宣布巴菲特卸任董事长，由他的儿子霍华德·巴菲特接任，巴菲特本人留任董事；16 日本央行把政策利率上调 25 个基点至 1.25%，为 1995 年以来最高。15

美联储在本周开启了三年来的第一轮加息，点阵图显示多数委员预计年内还会有一次，10 年期美债收益率全周围绕 5%反复。道指在决议日跌 631.21 点、次交易日涨回 316.14 点，全周仍然连续第三周下跌；标普 500 指数基本走平，纳指小幅收涨。银行股、运输股和能源密集型的工业股对加息与油价更敏感，本周的分化就出现在这些板块与科技股之间。