双良节能（600481）5月26日复盘：两连跌累计11.3%，光伏三重利空压制，主力单日净卖1.48亿

行情概览

5 月 26 日，双良节能以6.83 元收盘，跌幅**-6.69%，为本轮高位以来最大单日跌幅。当日振幅 12.43%，最高触及 7.57 元（早盘冲高），最低探至 6.66 元，尾盘未能收复 7 元。成交额16.43 亿元**，换手11.3%，持仓松动明显。

结合 5 月 25 日跌 4.31%（收 7.32 元，成交 16.68 亿）来看，本周前两个交易日已累计下跌11.3%，较 5 月 21 日高点 7.85 元回撤12.99%。1

5月26日核心指标

收盘价

6.83−6.7%日涨跌

成交额

16.43亿

换手率

11.3%

主力净流出

1.48亿

总市值

140.3亿

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市场背景：光伏与大盘分化

5 月 26 日大盘呈结构性分化格局，黄金有色、机器人概念领涨，光伏、医疗、半导体板块集体下跌。双良节能归属光伏设备方向，与晶盛机电、聚和材料、钧达股份等一同下挫。2

5 月 25 日（周一）光伏设备股已率先大幅下跌。通灵股份当日跌超 13%，钧达股份跌 7.5%，双良节能跌 4.31%。市场归因集中于三点：下游资本开支持续收缩、设备商自身业绩暴雷、海外大单终止，三重利空叠加后设备商存量订单验收周期延长，收入确认困难。3

主力资金：单日净卖 1.48 亿，散户逆势承接

5 月 26 日资金分布如下：1

资金类型	净流向	占成交额
主力（超大单）	净流出 1.48 亿元	-9.04%
游资（大单）	净流出 5745.96 万元	-3.5%
散户（中小单）	净流入 2.06 亿元	+12.54%

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主力与游资合计净卖出约 2.05 亿元，均由散户接盘。这一结构延续 5 月 25 日的模式——当日主力净卖出 9387 万元、散户净流入 1.14 亿元。4

前 10 个交易日主力累计净流入 3.37 亿元、股价累计上涨 5.46%，说明高位主力已大体完成兑现阶段，近两日的集中流出是这一过程的延续。5

融资融券：余额两连降，净买入未能护盘

融资余额近两日持续下降：5 月 25 日融资余额为4.69 亿元，当日融资净买入 2358.94 万元，但整体余额从 5 月 22 日 4.46 亿元攀升后于 5 月 26 日再次回落，近 5 日融资净流出 3330.55 万元。6

融券余量维持低位（11.3 万股，余额 82.72 万元），两融合计余额约 4.70 亿元。融资净买入无法对冲主力净卖出规模，对股价支撑效果有限。

龙虎榜

5 月 26 日跌幅 6.69%，未触发龙虎榜披露条件（单日跌幅偏离值需≥7%或连续三日累计偏离 20%），本期无席位数据。

公告动态

5 月 23 日（周六），公司披露 2025 年年度股东会决议公告（公告编号 2026-038 相关后续），同日另发布律师见证函。上期已完整复盘股东会 11 项议案结果，子公司担保议案遭中小股东逾 23%反对。目前交易所披露的最新公告停留在 5 月 23 日，5 月 26 日盘后暂无新公告落地。

估值参照

指标	数值
最新收盘价	6.83 元
总市值	约 140.3 亿元
市净率（2026Q1）	3.41 倍
机构目标均价（90 天）	7.73 元（2 家买入）
股价距目标均价	-11.6%

机构目标均价 7.73 元对应当前股价仍有约 11.6%的上行空间，但这两家评级来自近 90 天内、彼时股价区间有所不同，需结合近期亏损加剧的基本面（Q1 归母净利润-3.94 亿元、同比-144.6%）审慎参考。

近期 K 线摘要

日期	开盘	收盘	涨跌幅	成交额	备注
5/19	6.62	7.21	+8.91%	12.78 亿	涨停
5/20	7.35	7.32	+1.52%	31.27 亿	高位长上影，主力转卖
5/21	7.31	7.80	+6.56%	28.37 亿	N 字反弹，三连板异动公告
5/22	7.52	7.65	-1.92%	19.43 亿	缩量高位整理
5/25	7.60	7.32	-4.31%	16.68 亿	光伏板块三重利空，主力净卖 9387 万
5/26	7.21	6.83	-6.69%	16.43 亿	两连跌，主力净卖 1.48 亿

从 K 线结构来看，5 月 22 日守住 7.50 支撑后，5 月 25 日高开回落跌破 7 元，5 月 26 日最低探至 6.66 元后小幅收复至 6.83 元，整体呈下台阶形态。当前 6.66 元可视为短期参照低点，若再度有效跌破，下方 6.55 元（5 月 18 日收盘价）成为下一个关注区域。

关注要点

主力连续流出：5 月 25 至 26 日两日合计净流出约 2.43 亿元，与 5 月 19 至 21 日主力累计净买入规模大体抵消，短期博弈阶段性告一段落。
散户持续接盘：两日散户合计净流入约 3.2 亿元，若板块压力持续，接盘盘口承压风险需关注。
光伏行业压力未解：三重利空（资本开支收缩+设备商业绩暴雷+海外大单终止）为行业系统性压制，非单只个股的独立信号；双良节能 Q1 毛利率已为-11.04%，基本面短期难有催化。
融资余额动向：近 5 日融资净流出 3330.55 万元，余额自 5 月 21 日高位 5.08 亿元持续收缩，杠杆资金减仓压力在延续。