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Berkshire's new CEO overhauls portfolio, dumping a slate of stocks
Greg Abel 执掌伯克希尔的第一个完整季度：清仓 15 只、Alphabet 翻三倍、重返航空股
巨鲸持仓快报｜2026 Q1：Greg Abel 大改伯克希尔，Tepper / Druckenmiller 联手押注芯片
2026 年 Q1 SEC 13F 集中披露：伯克希尔在 Greg Abel 首季清仓 15 只、大幅加仓 Alphabet；Bill Ackman 清出 Alphabet 转建微软；David Tepper 将 Amazon 升至第一重仓并芯片全面加码；Druckenmiller 和 Soros 也同向买入芯片。本期梳理各巨鲸具体仓位变动与可参考信号。
巨鲸持仓快报｜2026 年 Q1 13F 披露：Greg Abel 大刀阔斧改组伯克希尔，Tepper / Druckenmiller 联手押注芯片
今日重点速览：本期覆盖 2026 年 Q1（截至 3 月 31 日）主要机构持仓报告，所有数据来自 5 月 15 日前后集中披露的 SEC 13F 申报文件。
| 机构 | AUM（Q1 末） | 本期最大动作 | 方向 |
|---|---|---|---|
| 伯克希尔·哈撒韦 | ~$2,630 亿（13F 口径） | Alphabet +224%；新建 Delta、Macy's；清仓 15 只 | 大换血 |
| Pershing Square（Bill Ackman） | ~$137 亿 | 新建微软 ~$21 亿；基本清仓 Alphabet | 科技切换 |
| Appaloosa（David Tepper） | 约 $120 亿（估） | Amazon 接近翻倍；Uber 翻三倍；芯片加码 | AI + 平台 |
| Duquesne（Stanley Druckenmiller） | 家族办公室，未公开总规模 | 清仓 Alphabet、Delta；Broadcom 新建 $1.61 亿；YPF 翻五倍 | 撤宏观、押诊断+能源 |
| Soros Fund Management | 家族办公室，未公开总规模 | Nvidia +61% 至 $1.87 亿 | AI 算力 |
伯克希尔：Greg Abel 上任首季，最大幅度换仓
Greg Abel 接替 Warren Buffett 执掌伯克希尔后，Q1 2026 成为该公司历史上持仓调整幅度最大的单季之一。1
Alphabet 大幅加仓 224%，以 Q1 末市值 $166 亿跃居第七大重仓股。分析认为这大概率是 Abel 主导（Buffett 通常回避高科技个股），且事后表现印证了判断：Q1 结束后的六周内 Alphabet 股价涨幅达 38%。2
新建两只仓位：
- Delta Air Lines：买入 3,980 万股，Q1 末市值约 $26 亿。这是伯克希尔自 2020 年 Q1 因新冠全部砍掉四大航空仓位以来，首次重返航空股。1
- Macy's：约 $5,900 万，体量小，更可能是 Weschler 操盘。
减持：Chevron 减持 35%，以 Q1 末市值计算对应约 $80 亿规模（减持后剩余仓位约 $170 亿）；Bank of America 微减不足 1%；Apple 持股不变。
完整清仓 15 只（代表性品种）：Visa、Mastercard、UnitedHealth、Domino's Pizza、Amazon、Aon、Heico、Liberty Formula One、Charter、Lamar Advertising、Diageo、Constellation Brands（减 95%）等。上述持仓多数曾由已离职的 Todd Combs 管理。2
持仓数量从 Q4 末的 40 只压缩至 26 只。伯克希尔现金持有量 Q1 末为 $3,974 亿，季内回购了 $2.34 亿自家股票。1
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Ackman：清出 Alphabet，押注微软
Pershing Square Q1 末组合市值约 $137 亿，比 Q4 末缩水约 $18 亿。持仓数维持 10 只，集中度极高。3
Ackman 同期几乎清空了 Alphabet，转而新建约 $21 亿微软仓位（约 565 万股），微软直接跻身前四大持仓。资金来源主要来自 Alphabet 减持，理念转换信号清晰：从 Google 搜索广告逻辑切向 Azure + Copilot AI 平台逻辑。4
同期加仓 Amazon 约 184 万股，Amazon 从第四大重仓升至第二大重仓；清仓 Hilton Worldwide；Brookfield、Uber 小幅减持。
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Tepper：Amazon + Uber 翻倍，全清三大航空
Appaloosa 的 Q1 操作方向感很清晰：从旅游、中国互联网切向美国平台科技 + AI 存储 + 发电资产。4
- Amazon 接近翻倍，约 432 万股，从第三大重仓升至第一大重仓
- Uber 翻超三倍，加仓约 448 万股，从第 17 位跳至第四位
- Micron 加仓 11% 至 $5.625 亿，成第二大重仓；TSM 加仓 18% 至 $4.486 亿；新建 SanDisk 持仓 $1.79 亿
- Vistra Energy（电力发电）翻倍至 $3.04 亿
- 全清：美国航空、Delta、联合航空三只航空股
- 大幅减持：Alibaba 砍 33%（从第一降至第六）；微软砍 82%；高通砍 57%
与 Druckenmiller 同期清仓 Delta 相比，二人对航空股的判断高度一致，背景是中东冲突推高航油成本。5
多家巨鲸联手押注芯片股
Q1 芯片共振是本轮 13F 最值得关注的信号之一：Tepper、Druckenmiller、Soros 三家机构同期加码半导体，但切入角度各有差异。
| 机构 | 具体动作 | Q1 末规模（估） |
|---|---|---|
| Appaloosa（Tepper） | Micron +11%；TSM +18%；SanDisk 新建 | MU：$5.625 亿；TSM：$4.486 亿；SNDK：$1.79 亿 |
| Duquesne（Druckenmiller） | Broadcom 新建；SanDisk 新建；Entegris / ON Semi 清仓锁利 | AVGO：$1.61 亿；SNDK：$0.24 亿 |
| Soros Fund Management | Nvidia +61% | NVDA：$1.87 亿 |
Druckenmiller 同期退出 Alphabet、金融板块 ETF（$XLF）等宏观贝塔敞口，转向生物诊断（Natera、Caris Life Sciences、Nuvation Bio）和阿根廷石油 YPF（持仓翻五倍至 $1.5 亿）。这两笔操作方向相反，体现其单个标的赌注增强、整体宏观方向性暴露收窄的组合策略调整。4
Q1 末后，SanDisk 和 Micron 过去 30 天涨幅分别约 50% 和 60%；Broadcom 和 TSM 自 Q1 末分别上涨约 35% 和 19%。这些仓位已有较明显的浮盈。5
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散户参考信号汇总
多人共振（信号相对较强）：
- Alphabet：伯克希尔 +224%；Ackman 清空（方向相反，需自行权衡）
- 芯片板块（Micron、SanDisk、TSM、Broadcom、Nvidia）：Tepper / Druckenmiller / Soros 三家同向加仓
- Amazon：Ackman 加仓升至第二重仓；Tepper 加仓升至第一重仓
单机构动作（信号需结合背景）：
- Delta 重返伯克希尔仓位（Abel 首选，是否 Buffett 认可尚不明确）
- Ackman 新建微软（同期 Tepper 减持微软 82%，两者方向相反）
- Tepper 加码 Vistra Energy（电力发电，关注中东冲突能源逻辑）
共同减持 / 清仓（有一定退出信号）：
- 航空股（DAL、AAL、UAL）：Tepper + Druckenmiller 双双清仓
- Alibaba（Tepper 减持 33%，从第一跌至第六）
说明：以上数据均来自 Q1 末（3 月 31 日）的 13F 申报快照，13F 覆盖范围为在美交易所可公开披露的多头权益仓位，不含空头、期权、场外衍生品及境外资产；披露窗口为季末后 45 天内，存在约 6-7 周时间滞后。当前市场价格与 Q1 末持仓成本已有显著偏离，上述信号仅供参考，不构成投资建议。
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