华尔街本周财经速递（2026.05.16–05.22）

SpaceX 提交 S-1，计划夏季挂牌纳斯达克，股票代码 SPCX。根据招股书披露，公司 2025 年营收 187 亿美元，净亏损 49 亿美元。目标募资规模若达 750 亿美元，将超过阿里巴巴 2014 年的 218 亿美元，成为美国市场有记录以来规模最大的 IPO。1

高盛担任主承销商（牵头簿记行），摩根士丹利、美国银行、花旗集团、摩根大通组成核心簿记行团队，共 23 家机构参与承销。按保守费率 1.5% 估算，承销费用池上限约 11.25 亿美元。摩根士丹利负责上市后市场稳定操作。2

Lincoln International 同期完成上市，5 月 19 日以每股 20 美元（区间上限）定价，5 月 20 日登陆纽交所（代码 LCLN），首日收涨 12.6% 至 22.52 美元，全稀释市值升至约 23 亿美元，本次 IPO 募资 4.21 亿美元（含超额认购权）。3

Lincoln International 于 1999 年由四名银行家在芝加哥创立（原名 Lincoln Partners），以并购顾问和私募资本市场业务为主，现有员工逾 1,400 人，分布于 14 个国家 30 余个办公室。

*SpaceX 未公开披露计划募资额，750 亿美元为媒体引援人士来源。1

5 月 18 日，NextEra Energy 宣布以全股票方式收购 Dominion Energy，总对价 670 亿美元，双方董事会已一致批准。交割后 NextEra 股东持有合并后实体约 75%，Dominion 股东持有剩余约 25%。4

合并后将成为全球最大的受监管公用事业企业，服务约 1,000 万用户。双方承诺在交割后两年内推出总额 22.5 亿美元的电费抵免。

交易仍待州级及联邦监管机构审批；若获批，将成为特朗普第二任期内迄今规模最大的并购案。交易驱动因素之一是 AI 数据中心引发的电力需求激增，这为本次合并提供了超出纯业务整合逻辑的战略背书。

执法端：2026 财年上半年，SEC 针对上市公司及其子公司的执法行动共 5 起，较 2025 财年上半年的 53 起骤降超 90%，创 16 年来半年度最低。三起涉及上市公司报告与披露违规，一起涉及投资顾问，一起涉及交易所。SEC 整体执法活动在 2024–2025 财年已累计下降 26%。5

新任主席 Paul Atkins 明确推行「回归基础」路线：只追诉存在实质欺诈和明确投资者损失的案件，不再追求执法数量。消费者保护机构 Better Markets 将这一转向定性为「渎职」。

立法端：5 月 18 日，SEC 准备发布代币化股票「创新豁免」框架，允许交易平台在更轻监管条件下提供区块链版本的公开证券交易。Atkins 在月初发言中指出，现行证券规则与区块链底层的交易-清算-结算一体化协议存在结构性冲突，应通过规则修订而非执法行动解决。6

与此同时，DTCC 计划 7 月开始代币化资产的有限生产测试，10 月全面上线；Nasdaq 的代币化证券方案已于今年 3 月获 SEC 批准；NYSE 母公司 ICE 则与加密交易所 OKX 合作，切入代币化股票和加密产品领域。

高盛 Q1 2026 营收 172.3 亿美元，同比增长 14.4%，超出分析师预期约 1%；GAAP 每股收益 17.55 美元，同比增长 24.3%，超出预期 7.1%。税前利润 64.9 亿美元，利润率 37.7%。财报公布当日股价下跌 3.6%，市场对 FICC 交易业务未达预期有所反应。7

摩根大通 Q1 2026 投行手续费达 28.8 亿美元，维持全球排名第一，去年同期为 22.6 亿美元。花旗年初至今股权资本市场费用同比增长 64%；摩根士丹利本季度股权净收入同比增长 25%，创单季破纪录水平，IPO 交易量旺盛是主要驱动力。2

SpaceX IPO 将对上述主承销行全年投行收入形成集中贡献：5 家核心簿记行理论上分享约 75% 的承销费用池，其余 18 家分享剩余部分。

渣打银行集团 CFO（商业机构）：银行宣布任命 Manus Costello 为集团首席财务官，待监管审批后正式生效，现以代理 CFO 身份立即履职。他于 2024 年以全球投资者关系主管身份加入渣打，此前在 AllianceBernstein 担任全球研究主管长达 14 年，更早曾在美林证券担任股票研究高级总监。年薪基本工资 110 万英镑（约 140 万美元），另有 10% 基本工资的养老金补贴。8

前任 Diego De Giorgi 于今年 2 月离职，Peter Burrill 随即以代理 CFO 过渡；Costello 是这一职位的正式接替者。CEO Bill Winters 在渣打香港投资者日发言中点名其在稳定币与数字资产扩张方向上的专业背景。

Clear Street CEO（商业机构）：经纪商 Clear Street 的 CEO Ed Tilly 将于 6 月 1 日卸任，卸任后留任董事会。此前，公司于年初放弃 IPO 计划，并削减逾 50 个职位，首席体验官 John Levene 同期离职。9

本周的三个交叉信号值得放在一起看：SEC 向立法转轨（代币化股票框架）、交易所层面同步备战（DTCC/Nasdaq/ICE）、高盛主承销 SpaceX 且花旗/摩根士丹利 ECM 收入急升，三者的节奏高度一致。如果代币化框架如期落地，传统 IPO 路径的中介生态将在未来 12 到 18 个月内面临结构性重塑——而现在做 SpaceX 承销的这几家投行，正是最有能力承接新旧业务切换的机构。