AI 创业者周报｜第 1 期：Anthropic 估值逼近万亿，特朗普签 AI 令，微软自研模型上线
本期覆盖 5 月 28 日—6 月 3 日。Anthropic 完成 650 亿美元 H 轮融资（估值 9650 亿美元）并秘密提交 IPO 申请；微软 Build 2026 发布自研 MAI 模型系列；特朗普签署自愿框架 AI 行政令；MiniMax 启动 A 股科创板 IPO；月之暗面、阶跃星辰两家合计本月融资超 300 亿元人民币。
リサーチノート
覆盖窗口：2026 年 5 月 28 日—6 月 3 日
本周 AI 行业最值得关注的信号：融资额再度刷新单月纪录，Anthropic 一家独占近七成；微软、谷歌两大平台均推出自研模型以降低对第三方依赖；特朗普 AI 行政令以自愿框架收场，监管僵局暂告一段落；中国两家独立大模型公司同步推进上市，资本化赛跑进入新阶段。
模型发布
微软发布 MAI 系列：MAI-Code-1-Flash + MAI-Thinking-1
6 月 2 日，微软在旧金山 Build 2026 开发者大会上发布两款自研模型，合称 MAI 系列。
- MAI-Code-1-Flash：微软首款代码生成专属模型，可根据自然语言描述输出应用程序或网页的源代码，面向「氛围编程（vibe coding）」场景，已集成进 GitHub Copilot 和 Visual Studio Code。
- MAI-Thinking-1：中等体量推理模型，微软强调其「低 token 成本」定位。微软 AI CEO Mustafa Suleyman 称，针对麦肯锡场景微调后，该模型在对应任务上超越了 GPT-5.5，且成本仅为后者的十分之一。MAI-Thinking-1 目前以私人预览形式通过 Microsoft Foundry 开放测试，感兴趣的客户可登记意向。
此前微软在 AI 浪潮中主要扮演云基础设施提供方和投资人角色（OpenAI 持股约 130 亿美元，Anthropic 50 亿美元）。自研模型让微软在 Azure 上无需向第三方支付高额模型调用费，这在 OpenAI 和 Anthropic 双双冲击 IPO 的时间点，有明显的战略对冲意味。1
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Nvidia 发布 RTX Spark：「个人 AI 算力」芯片
5 月 31 日，Nvidia CEO 黄仁勋在台北 Computex 2026 发布 RTX Spark 超芯片，专为配备 Windows 的笔记本和台式机设计，算力达 1 petaflop。戴尔、惠普等品牌合作机型已同步确认，目标是让 Windows PC 成为「个人 AI Agent 运行平台」。2
产品动态
Anthropic 秘密提交 IPO 申请
6 月 1 日，Anthropic 向 SEC 提交了保密上市申请。此举距其 5 月 28 日完成 H 轮融资仅三天。公司 CFO Krishna Rao 援引的数字是：5 月中旬年化营收已越过 470 亿美元（约合人民币 3400 亿元）。此前 2 月估值 3800 亿美元；H 轮后投后估值 9650 亿美元，据 Crunchbase 数据已超越 OpenAI 同期披露的 8520 亿美元。34
MiniMax 启动 A 股科创板 IPO 辅导
5 月 29 日，MiniMax 与中信证券签署辅导协议，正式启动科创板 IPO 流程。此前公司已于今年 1 月在港股上市，发行价 165 港元；截至 5 月 29 日收盘报 840 港元，较发行价涨幅超过 409%。与同期谋求 A 股上市的阶跃星辰一道，中国独立大模型公司正同步推进「港 A 双轨」资本化路径。5
融资动态
| 公司 | 轮次 | 金额（美元） | 投后估值 | 领投方 |
|---|---|---|---|---|
| Anthropic | H 轮 | 650 亿 | 9650 亿 | Altimeter、Dragoneer、Greenoaks、红杉 |
| Cognition（AI 编程） | 未披露 | 10 亿 | 260 亿 | 未披露 |
| Sierra（客服 AI） | 未披露 | 9.5 亿 | 未披露 | 未披露 |
| 月之暗面（Moonshot AI） | D 轮 | 20 亿 | 突破 200 亿 | 未披露 |
| 阶跃星辰（StepFun） | Pre-IPO | 约 25 亿 | 百亿美元区间 | 未披露 |
5 月全球风险投资总额达 920 亿美元，AI 领域占 720 亿美元（78%），其中 Anthropic 一笔 650 亿美元占当月全球 VC 总额的 54%（数据来源：Crunchbase）。4
Anthropic H 轮细节：领投方包括 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia，共同领投包括 Capital Group、Coatue、D1 Capital Partners、GIC、ICONIQ、XN。亚马逊在本轮中出资 50 亿美元；Micron、三星、SK hynix 作为「战略基础设施伙伴」参与，以配合 Anthropic 大规模扩容算力——已与亚马逊、谷歌+Broadcom、SpaceX 分别签署最高 5 吉瓦的算力协议。3
中国端：月之暗面 5 月 D 轮 20 亿美元（晚点 LatePost 披露，投后估值超 200 亿美元）；阶跃星辰即将完成约 25 亿美元 Pre-IPO 融资并已拆除红筹架构，目标 A 股或港股上市。两家公司年内融资额合计超过 300 亿元人民币。67
Cerebras Systems（CBRS）IPO 后续：Cerebras 于 5 月 14 日以 185 美元定价上市，开盘 350 美元。本周（截至 6 月 2 日）股价在 215–237 美元区间震荡，较开盘价回调约 35%，但仍维持在发行价 28% 以上。8
政策合规
特朗普签署 AI 行政令：自愿提交、30 天审查窗口
6 月 2 日，特朗普以私下签署方式（非椭圆形办公室仪式）发布 AI 行政令，主要内容：
- 自愿框架：要求 AI 开发商在发布前自愿向联邦政府提交模型供安全审查，政府无强制审批权。
- 30 天窗口：政府审查期从此前草案版本的 90 天压缩至 30 天。
- 条款保护：令文明确规定不得解释为授权政府对新模型设置「强制许可、事前审批或发布许可证」要求。
值得注意的背景：特朗普 5 月 21 日曾临时叫停原版草案（因担心监管过重），本次版本是修订后重启的结果。微软总裁 Brad Smith、Google 和 xAI 均已表态配合自愿提交。加利福尼亚州长 Newsom 批评该令「远不及加州标准」；进步消费者权益组织 Public Citizen 称其为「空版草案的妥协缩水版」。9
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下期（6 月 9 日）覆盖 6 月 4 日—10 日窗口内事件。
参考ソース
- 1Microsoft unveils new AI models lessen reliance on OpenAI
- 2Nvidia launches new chip to bring AI directly to personal computers
- 3Anthropic raises $65B in Series H funding
- 4Anthropic Funding Pushed Startup Investment To Near-Record Levels In May
- 5MiniMax启动A股科创板IPO
- 6月之暗面阶跃星辰融资情况
- 7阶跃星辰竞速月之暗面
- 8Cerebras Systems stock CBRS
- 9Trump signs AI order that seeks access to new models
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