瓶颈从材料走到存储，哪一段能进模型？｜Serenity 9月7日论点 (2026)

9 月 7 日，Serenity 把三类供给约束放到了同一张图上：IQE CEO 对 InP 基板供应风险发出警示，内存端出现三星与 SK 海力士成品库存不足十天的二级市场评估，激光器端则延续 $SIVE / $LITE 从器件向更大数据中心光学机会扩展的判断。

这三条线不能直接相加成收入预测。Bloomberg 的报道确认了 IQE 对 InP 供应不确定性的担忧；TechTimes 转引 KB Securities 的库存与 HBM4 产能评估；而

S I V E 、

LITE 的容量、利润率和估值溢价仍是 Serenity 的推演，需要客户、产能利用率、ASP 与订单来闭环。

瓶颈从材料走到存储，哪一段能进模型？｜Serenity 9月7日论点