Tipos, Ormuz y un viernes que no salvó la semana (2026)

Datos de cierre del viernes 21 de agosto de 2026 (sesión de Nueva York y cierre europeo). Esta entrega ordena y explica lo ocurrido; no es una recomendación de compra o venta ni incluye precios objetivo.

La semana dejó tres fuerzas a la vista: tipos largos otra vez al alza, petróleo empujado por el estancamiento en el estrecho de Ormuz, y un dólar que cedió terreno frente al euro y al franco suizo. El rebote del viernes en Wall Street recortó parte del daño, pero no bastó para salvar la semana.1 2

Wall Street: rebote el viernes, semana en rojo

El S&P 500, el Nasdaq y el Dow cerraron el viernes al alza y, aun así, anotaron pérdidas semanales. El Nasdaq lideró la caída de la semana; el Dow aguantó mejor.1

Índice	Cierre (21 ago)	Semana
Dow Jones	53.277,01	−0,8% (−455,40 pts)
S&P 500	7.674,37	−1,4% (−111,39 pts)
Nasdaq Composite	26.180,45	−2,1% (−548,71 pts)
Russell 2000	3.017,87	−1,6% (−50,54 pts)

Fuente: Associated Press, cierre del 21 de agosto de 2026.1

El lunes y el martes pesaron el petróleo y la presión en el tramo largo de la curva estadounidense. El miércoles, el Tesoro de EE. UU. anunció que más que duplicaría las recompras de deuda a largo plazo (hasta al menos 4.000 millones de dólares por operación a partir de septiembre), y los tipos cayeron con fuerza ese día. El alivio se diluyó el jueves: los rendimientos volvieron a subir y el petróleo recuperó tracción tras nuevas amenazas de sanciones a Irán.2 3

Walmart bajó cerca de un 9% tras un informe de ventas comparables peor de lo esperado, un golpe visible en el consumo.2

Sectores del S&P 500

En la semana ganaron sanidad (+4,3%), energía (+2,9%) y materiales (+2,3%). Perdieron utilities (−3,5%), industriales (−3,4%) y tecnología de la información (−3,2%).4

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Fuente de los porcentajes: Manulife John Hancock Investments, semana terminada el 21 de agosto de 2026.4

La rotación encaja con el relato de la semana: energía y materiales se apoyaron en el crudo; la tecnología y los industriales pagaron tipos más altos y un tono más defensivo antes de los resultados de Nvidia y del simposio de Jackson Hole.3

Europa: peor semana desde julio

El Stoxx Europe 600 encadenó su peor racha de cinco sesiones en casi dos meses. Reuters situaba el índice cerca de un −1% semanal; Valora Analitik (vía Yahoo Noticias) lo cifraba en −1,14%. El viernes el paneuropeo recuperó algo de terreno (+0,1% según esa crónica; +0,6% en Investing.com).2 5 6

Índice	Semana
Stoxx Europe 600	≈ −1% / −1,14%
DAX (Alemania)	−1,1%
CAC 40 (Francia)	−1,76%

El DAX y el CAC son cifras de Saxo Bank para la semana. El CAC marcó su mayor caída semanal desde el 10 de julio.7

El bund alemán a 10 años rozó máximos de 2011 cerca del 3,22%, y el mercado de deuda soberana europea se movió en sintonía con Wall Street: más tipos, menos margen para las valoraciones bursátiles.6

En Asia, el Nikkei acumuló una caída semanal cercana al 4%, la mayor desde mediados de julio, mientras el Hang Seng se desmarcó al alza en la semana.2 5

Divisas: el dólar cede

El índice del dólar (DXY) terminó la semana cerca de 98,74, con una caída de casi el 0,9%, tras tocar un mínimo de tres meses. El euro avanzó alrededor de un 1% en la semana hasta unos 1,1686 dólares. Frente al franco suizo, el dólar registró su mayor pérdida semanal desde enero (−1,7%, hacia 0,7995 francos por dólar).2

El mercado leyó de nuevo la narrativa de «debasement»: deuda pública estadounidense cruzando el umbral de 40 billones de dólares, déficit elevado e intervención del Tesoro en el tramo largo. Capital Economics (Jonas Goltermann) apuntó que esa narrativa ha vuelto a pesar sobre el dólar a corto plazo, aunque el propio economista mantiene un sesgo constructivo sobre el billete verde a medio plazo.2

Materias primas: petróleo y oro al unísono

El Brent cerró la semana por encima del 5% de subida, con máximos de un mes cerca de 94–95 dólares el barril y un cierre citado en torno a 93,12 dólares. El WTI se situó cerca de 87 dólares, con avances semanales del orden del 5–6% según las series consultadas.2 4 6

El detonante fue el estancamiento diplomático en torno al estrecho de Ormuz y la escalada retórica: amenazas de «guerra económica» y de sanciones más duras contra Irán, más el anuncio de Emiratos Árabes Unidos de suspender transacciones financieras y económicas con Teherán.2 3

El oro también cerró fuerte. Reuters situaba el metal cerca de 4.583 dólares la onza (+1,45% en el día citado), en máximos de casi tres meses; series semanales de agregadores apuntan a un avance semanal del orden del 5–5,6%. El impulso llegó sobre todo el miércoles, cuando las recompras del Tesoro y el dólar débil empujaron a activos escasos.2 3 4

En renta fija estadounidense, al cierre de la semana el bono a 30 años rondaba el 5,27%, el de 10 años el 4,73% y el de 2 años el 4,23%. A principios de semana el 30 años había superado el 5,31%, su nivel más alto desde 2007.3 4

Qué ha estado descontando el mercado

La cadena de la semana fue bastante lineal:

Geopolítica → petróleo. Sin avance en Ormuz y con sanciones más duras sobre la mesa, el mercado volvió a poner prima de suministro en el crudo.2
Petróleo y deuda → tipos largos. Más inflación potencial vía energía, más oferta de deuda y una prima de plazo al alza empujaron el tramo largo; el Tesoro intervino el miércoles y solo compró un día de calma.3
Tipos largos → valoración de acciones. Suben los costes de descuento de beneficios futuros; tecnología e industriales lo notaron más que sanidad o energía.4
Dólar débil → oro (y algo de riesgo en cripto). El mismo cocktail de deuda y política monetaria empujó al metal; Bitcoin tuvo una semana muy alcista en las crónicas de mercado, aunque queda fuera del foco de esta entrega.2

La atención inmediata se desplaza a los resultados de Nvidia y al simposio de Jackson Hole, donde el mercado buscará pistas sobre el tono de la Fed de cara a septiembre.3

Este texto se limita a ordenar y explicar información pública de la semana. No constituye asesoramiento de inversión, ni recomendación de compra o venta, ni establece precios objetivo.