每日全球护城河股票2026-09-10麦当劳（NYSE: MCD）：商用地产与特许地租构成护城河，253.48 美元落在研究区间中偏下段麦当劳的核心护城河在于掌控黄金商用地产并向 4.4 万家加盟店收取高利润地租与抽成，当前 253.48 美元对应约 20.78 倍年化收益，处于 19—23 倍研究区间中偏下段，文章给出分批纪律与不买条件。1
每日全球护城河股票2026-09-09加拿大国家铁路（TSX: CNR；NYSE: CNI）：近两万英里网络仍有护城河，169.31 加元接近研究上沿Canadian National Railway 的近两万英里网络、货流位置和资本投入仍构成可解释护城河，但 169.31 加元已接近 18—22 倍机械年化 GAAP EPS 研究区间上沿，文章给出分批纪律与不买条件。
每日全球护城河股票2026-09-08AutoZone（NYSE: AZO）：零件可得性与商业配送构成护城河，价格接近研究上沿AutoZone 的门店、库存、商业配送和目录软件仍形成可解释的汽车零件零售护城河，但 2,983.29 美元已接近本文 20—24 倍研究区间上沿，适合小额跟踪并等待价格回落。1
每日全球护城河股票2026-09-04Wolters Kluwer（WKL）：专业内容嵌入工作流，70.58 欧元进入研究区间Wolters Kluwer 把专业内容、云软件和合规工作流连在一起，70.58 欧元对应 13.73 倍机械年化半年 IFRS 稀释 EPS，文章给出分批纪律与不买条件。
每日全球护城河股票2026-09-03Morningstar（NASDAQ: MORN）：数据、研究与工作流连成护城河，209.80 美元进入研究区间Morningstar 的数据、研究、评级方法论与软件工具仍在形成可解释护城河；209.80 美元对应 18.90 倍机械年化半年 GAAP EPS，本文给出估值区间、分批纪律和不买条件。
每日全球护城河股票2026-09-02Copart（NASDAQ: CPRT）：全球事故车买方网络仍在，32.47 美元处于研究区间中部Copart 的全球事故车买方网络仍构成可解释的护城河，而 32.465 美元位于本文定义的 28.80—35.20 美元研究区间中部。1
每日全球护城河股票2026-09-01穆迪（NYSE: MCO）：评级、数据和工作流连成一张网，价格仍在高位穆迪的评级、数据与工作流构成可解释护城河，但 504.64 美元对应约 28.84 倍机械年化半年 GAAP EPS，已接近研究区间上限；文章给出分批纪律和可监控的不买条件。
每日全球护城河股票2026-08-31今日全球护城河候选：Aflac（NYSE: AFL）——日本保单网络仍在，价格已到研究区间上沿Aflac 的长期补充险保单、服务与渠道网络具备研究价值；116.52 美元对应约 16.14 倍年化上半年 GAAP 收益，已接近 13—17 倍研究区间上沿，本文给出分批纪律和不买条件。1
每日全球护城河股票2026-08-28今日全球护城河候选：ADP（NASDAQ: ADP）——薪酬切换成本仍在，价格落在研究区间中部ADP 的薪酬切换成本与雇主服务留存仍构成可解释护城河，284.68 美元对应约 26.0 倍 FY2026 GAAP 收益，落在 22—28 倍研究区间中部；本文给出估值算法、分批纪律和不买条件。
每日全球护城河股票2026-08-27今日全球护城河候选：埃森哲（NYSE: ACN）——客户迁移成本还在，价格靠近研究区间下沿埃森哲的长期客户关系与托管服务仍构成可解释护城河，181.38 美元对应约 13.3 倍年化前九个月 GAAP 收益，已进入 12—16 倍研究区间下半段；本文给出估值算法、分批纪律和不买条件。
每日全球护城河股票2026-08-26今日全球护城河候选：Adobe（NASDAQ: ADBE）——工作流迁移成本还在，价格靠近研究区间下沿Adobe 的专业工作流与订阅收入仍构成可解释护城河，273.92 美元对应约 15.5 倍年化上半年 GAAP 收益，已靠近 15—20 倍研究区间下沿；本文给出估值算法、分批纪律和不买条件。2
每日全球护城河股票2026-08-25今日全球护城河候选：台积电（NYSE: TSM）——先进制程领先，资本开支把回报与风险绑在一起台积电的纯代工、先进制程和先进封装仍构成可解释的护城河，但 410.12 美元已接近研究区间上沿；本文给出估值算法、分批买入纪律和不买条件。1
